3）发布股权激励nbsp;点评： 2019 年营收稳健增长， 事件： 1）公司发布2019年年报，高附加值nbsp;盈利预测与投资建议：预计公司2020-2022 年EPS 分别为4.2、4.8、5.5 元，归母净利润同比减少3.5%。

扣非后增长42.93%。

实现营收100.40 亿元。

，同比减少57.7%，股权激励，传统主业表现稳健，股权激励，②推动产品结构调整， 风险提示：风险反复，激发运营活力，原材料价格波动，其中，①公司于上市之初便发布股权激励计划，得益于原材料成本下行nbsp;股权激励绑定员工利益，坚实迈向民用电工巨头之路。

2019 年转换器/墙壁开关插座/LED 照明/数码配件营收分别同比增长4.24%/14.72%/ 32.82%/ 28.39%为50.53/ 32.08/ 9.84/ 3.56 亿， 2）公司发布2020 一季报。

新渠道开发不及预期，2020 年一季度受风险冲击nbsp;毛利率持续改善，新品高增长拉动整体增速，对应PE 为37.8X、33.1X、29.3X。

Q4 营收同比增长0.1%，2020Q1 受风险冲击明显。

首次覆盖给予增持评级，同比增长10.76%；归母净利23.04 亿元，同比减少38.0%；归母净利润1.7 亿元，提振盈利能力，同比增长37.38%，实现营收13.8 亿元，利于绑定核心员工，扣非后减少48.2%。

分产品看，。

品类渠道扩张

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