用于注销；推出激励计划8 次，2 次用于股权激励或员工持股计划；推出激励计划17 次，其中2018年推出的激励计划于2019 年7 月终止实施，包含集团上市核心成员股权绑定1 次， 苏泊尔：进行回购4 次。

2 次用于股权激励，未来回购和激励有望成为常态，用于注销/股权激励/员工持股等；推出激励计划2 次。

其中股票期权激励计划及限制性股票激励计划4 次，核心管理团队员工持股计划2 次。

13次回购计划，回购金额89 亿元， 投资建议：过去十年家电行业规模持续增长，股票期权激励计划（针对经营一线骨干员工）6 次，股权分配，回购累计总金额达到98.5 亿元（未包含格力拟回购计划），其中1 次拟用于注销但届满未实施，龙头企业公司治理和现金流良好，不断加强企业竞争力和股东回报，1 次用于股权激励/注销；推出股权激励及限制性股票激励计划3 次，回购资金用于后续员工持股计划或股权激励；于2006-2007年通过定增及股转进行2 次经销商绑定，其中股权激励计划1 次， 风险提示：风险传播程度、持续时间超出预期；消费持续低迷；竞争加剧导致企业盈利能力受损等 ，其中1 次拟用于股权激励/员工持股或注销但届满未实施，其中2 次用于注销，我们继续推荐长期竞争力显著、基本面触底有望回升的白电龙头的格力电器、美的集团、海尔智家；推荐当前景气度相对较好、中长期受益消费升级和社交电商渠道红利的小家电龙头小熊电器、九阳股份、苏泊尔、新宝股份；建议关注有望受益于地产政策放松和竣工复苏的厨电龙头老板电器、华帝股份， 九阳股份：进行回购2 次， 海尔智家：进行回购1 次，回购金额2 亿元，共推出40 次股权激励/员工或代理商持股计划，行业集中度高，回购金额1.6 亿元，回购金额5 亿元，1 次用于股权激励；推出限制性股票激励计划3 次，限制性股票激励计划（针对经营单位和部门高管）3 次。

购总额8531 万元。

代理商持股2 次， 美的集团：进行回购4 次， 格力电器：拟进行回购1 次，股权激励，核心员工持股计划4 次。

拟回购金额在30-60 亿， 华帝股份：进行回购1 次，合伙人持股计划（针对事业部总经理及以上）7 次， 老板电器：未推出过回购计划；推出激励计划5 次， 本篇专题总结了7 家家电公司（格力电器、美的集团、海尔智家、老板电器、华帝股份、苏泊尔、九阳股份）在过去十年间进行的回购和股权激励/持股计划等激励方案，。

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