原标题：174位基金经理出走！公募再现离职潮，股权激励也会“失灵”

　　为了吸引并留住人才，20多家基金公司实施了股权激励。但在实施过程中，股权激励并非包治百丙的灵丹妙药，效果也可能被弱化。

　　在业绩为王的公募" target="_blank">公募行业，核心竞争力在于投研能力。要论基金公司不能承受之痛，便是优秀投研人员的流失。

　　“铁打的基金公司，流水的基金经理”。2020年，公募行业的人才流动率" target="_blank">人才流动率仍居高不下。据统计，截至8月13日，年内基金经理离职人数为174人，较去年同期增加29人。

　　四大“分手”原因

　　人才流失是基金公司面临的共同难题。今年离职的174位基金经理，股权激励，涉及面多达90家基金公司。

　　一位资深业内人士曾鹏(化名)告诉《国际金融报》记者，基金经理离职的原因不外乎以下四种：

　　第一种是因业绩精彩被挖角。这种情况通常出现在薪资竞争力不足的中小基金公司。据曾鹏透露，曾经有一家小公募的基金经理刚冒尖，就被上海一家大公募以年薪500万元挖走了，“在引进人才这件事上，大型基金公司不遗余力”。

　　第二种情况则恰恰相反——因业绩太差而被迫下岗。大部分基金公司有着不成文的规定，若连续两年业绩同类排名在后1/4，基金经理就会被“劝退”。如果不主动走人，就可能被降职为研究员，两者的年薪是十万级和百万级的差别。因此，大部分业绩不佳的基金经理，会选择在被降职前主动离开。

　　第三种是公司治理混乱、内斗严重，基金经理无法适应企业文化而离职。这种情况在出现高层变动后尤为常见，“新领导的管理理念如果与前任差异很大，又带着股东会的目标和期待而来，肯定会做一些改革。最常见的就是人事洗牌，导致公司短期内不会很稳定。”曾鹏解释道。

　　第四种是谋求更好的职业发展，选择创立“个人系”公募或是“奔私”。今年以来，已有4家“个人系”公募获批，总数量达到20家。这一派系公司多由原公募优秀投研大佬发起设立。在今年离职的明星基金经理中，东方红资管原副总经理、公募权益投资部总经理林鹏是“奔私”的典型代表。

　　上海证券基金评价研究中心分析师姚慧在接受《国际金融报》记者采访时表示，公募行业已经形成较为完善的投研模式和人才培养机制，流程完善、压力适中、评价机制相对公平，有能力的年轻人很快就能“上位”，不断有优秀的年轻基金经理涌现，相对而言，晋升空间和薪酬竞争力方面可能略显不足。

　　“因此，在过往的牛市中，公募奔私大潮涌现。近年来，大资管趋势越演越烈，优秀公募基金经理的选择范围更加广阔。”姚慧补充道。

　　股权激励有时“失灵”

　　为了留住核心投研人才，基金公司也做过诸多尝试。比如，早些年非常流行的事业部制，又或是现下越来越普遍的股权激励机制。

　　自2013年监管放开公募专业人士持股计划以来，股权激励在公募行业蔚然成风。证监会官网变更股权批复数据显示，目前已有20多家基金公司实施了股权激励。

　　股权激励最初兴起于中小基金公司，无论是首吃“螃蟹”的中欧基金，还是“后来者”前海开源基金、永赢基金等公司，都在股权激励的刺激下得以迅速发展，规模升级到行业中上游。

　　近两年来，头部基金公司也开始推崇股权激励机制。2019年，南方基金和易方达基金先后落地了员工持股计划。

　　股权激励是留住人才的良方吗？似乎未必。

　　今年离职人数居前的公募基金中，不乏已经实施股权激励的公司。比如，早在2014年对核心管理层实施股权激励的嘉实基金，今年基金经理离职人数和东吴基金并列第一，多达7人；紧随其后的中欧基金，年内流失了5位基金经理；前海开源基金也有4位基金经理“出走”。

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