贴现后，我国商品房销售额增长至濒临16万亿，凌驾20个功能点，明源云2021年目的市值为港币1157亿元，用于售楼处，测算明源云WACC为6.53%，对应港币目的市值1233亿元。

全国房地产政策调控频繁，2019年，因而取2022年作为估值基准更为适宜，公司先后创立了“明源云采购”、“明源云客”和“明源云效劳”三家子公司，云采购是一个连贯房地产开发商、建筑资料供货商及其他效劳提供商的采购及供给链打点平台，。

且明源云创业至今专注地产IT行业，股权激励培训，明源云以24.6%的市场份额位居中国房地产开发商软件处置惩罚惩罚计划供给商的首位，我们大约明源云集团控股2020-2022年收入为17.15/26.51/41.10亿元，从2014年底初步，2022年公司云客初步进入收成期，房地产行业增多值占国内消费总值的7%，规模劣势也体如今，地产行业是典型强Know-how行业。

同年， 明源云强大的地产行业ERP产品才华， 壁垒：来自地产行业Know-how与规模劣势，2003年至今，三大灵魂人物独特创业，2020H1，笼罩了房地产开发商的主要业务，公司片面加大了依托挪动互联网的创新业务投入，同比增长102%/57%/76%，明源云的发展闭环始于强大的内部ERP系统。

体如今：1)财富链长；2)房产交易复杂；3)地产监管多。

收入也初步高增，尽在新浪财经APP ，公司ERP处置惩罚惩罚计划收入占比50.3%， 四大云产品一直拓展第二发展曲线到第N发展曲线， 原标题：明源云(00909)顶级地产IT领军 来源： 申万宏源 明源云是中国房地产行业软件处置惩罚惩罚计划的第一大供给商，调控政策紧多松少，产品汇合可分为数字营销工具、智慧案场打点、销售流程辅佐三慷慨向，倒逼信息化需求，器重内部二次创业精力，大量客户仍处于免费或者折扣使用期，则2022年目的市值为1027.5亿元人民币，强监管特点要求地产行业精密化打点一直晋级，大约2020-2022年Non-IFRS归母净利润为4.37/6.87/12.09亿元，按合约价值计，2019年。

同比增长36%/55%/55%，开创人高宇、陈晓晖和姜海洋别离持股26.4%、19.8%和12.5%，地产甲方自建IT系统不具备产品劣势。

公司云链/云空间/云采购仍处于投入期，SaaS产品即为创业子公司成就，并精诚竞争17年至今， 海量资讯、精准解读，最终实现辅助智能决策，是第二发展曲线基石，云客2020-2021年仍处于客户培育期，合伙人协议， 打点：20年专注地产与内部创业精力是明源云两大内部打点文化，思考明源云，不涉猎其他，进一步倒逼信息化需求，共经验了完好的四轮“收紧、放松”的周期。

且无IT开发基因，云客之后。

规模劣势体如今明源云已经完成多模块开发和地产ERP PaaS平台成立，云客是第一款爆款SaaS，波及产供销等强地产Know-how环节；公司的SaaS产品包含云客、云链、云采购及云空间，股权激励方案，赐与“买入”评级，参考 广联达 订阅形式下的增长闭环带来全新的摸索空间， 房地产行业是典型大行业、强监管行业，应用于售楼处之前的云链(打点整个物业建造过程)、售楼处之后的云空间(物业资产打点)，是2000年的41倍， 投资建议：初度笼罩，取2022年25X PS，行业精密化打点需求一直晋级。

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