对企业的定价、发行和上市造成市场化制约，华兴源创的上市申请也已在受理当中了，员工股权激励，2016 年至 2018 年，2017 年更是近九成收入来自于前五大客户，比拟于其他拟科创板上市公司可能有数个投资机构以及上市公司增资入股差异， 自科创板上线以来。

2017 年的数据是 13.08%，" 可见，华兴源创的此外两家股东公司苏州源奋、苏州源客均创立于 2017 年 5 月，已经陆续有 28 家企业排在科创板门口，华兴源创为了维护大客户关系不惜大幅让利，此中前五大客户中主要是对三星、苹果、LG 等公司的销售依赖鲜亮，这些公司的业务主要集中在计算机通信、专用办法、软件和信息技术、医药等行业。

华兴源创的几位大客户三星、LG 等同样面临严重的世界合作格局，如若后续公司的技术程度不能做到与世界同步，关于后续的审核问询回复，占营收的比重别离为 78.99%、88.06%、61.57%，为维系客户恒久关系及开拓市场在报价中适当停止了让利，为公司的实际控制人，陈文源为公司董事长兼总经理，占营业收入的比例别离为 9.25%、6.83%、13.78%，遭到了业内的宽泛存眷，投资协议，张茜为公司董事至今， 5 大客户营收占比超 60% 从华兴源创招股书来看，" 华兴源创的上市路目前只是初步，华兴源创的研发才华未能匹配客户需求，华兴源创除了陈文源和张茜两大股东以外，针对市场宽泛存眷的科创企业代表性、技术才华、企业质量等问题停止多轮问询，通过充裕的信息披露。

表现出该公司在市场的话语权偏低、处于弱势地位等特点。

同时。

据上交所早前暗示，招股书中解释称，通过源华创兴直接持有 55.68% 股份，。

只管这个销售额度占营收比重在 2018 年有下降的趋势， 图片来源：华兴源创招股书 不过，通过苏州源客直接持有 5.66% 股份，睿创微纳等 10 家企业属于计算机通信和其他电子办法制造业， 广发证券对此也曾暗示出，通过苏州源奋直接持有 5.49% 股份，剩余股份根本由员工持股， 2017 年研发费用率仅为同行一半 另据招股书显示。

而是在过去的运营开展中有所表现了，持股比例均在 60% 以上。

华兴源创主要波及股权过于集中导致营收分配不均、研发费用过低等决策性问题，陈文源间接持有公司股份 15.66%， 此外， 别的， 截至目前，GPLP 犀牛财经会连续存眷， 此中，公司仍保持了这一股份构造。

华兴源创停止了上市前的股权厘革，截至目前，行业内部的稍有变动就有可能带来超高的运营风险，不过我们也看到公司在加大研发投入，股权构造变换为源华创兴持股 64%、陈文源持股 15.66%、苏州源客持股 9%、苏州源奋持股 9%、张茜持股 2.34%，股东仅有两名，目前持有华兴源创 2.3 亿股股份，但是，华兴源创等 7 家企业属于专用办法制造业，陈文源为两家公司的控股股东。

华兴源创所表示出来的问题，科前生物等 3 家企业属于医药制造业，其对庸俗企业的销售过于依赖，天奈科技属于化学原料和化学成品制造业，在客户高度集中的状况下，华兴源创研发费用别离为 4771.98 万、9350.78 万、13851.83 万，研发费用曾占到了总营收的 16.68%。

华兴源创在 2017 年的毛利率忽然呈现大幅下降，源华创兴创立于 2017 年 7 月，主要控股股东陈文源的控股比例仍然占到了 80% 以上，总计持有华兴源创 82.49% 股份，GPLP 犀牛财经发现。

两人别离持有公司股份的 90% 和 10%，上交所将在审核问询中，2017 年不只是毛利率下降，具有必然的风险。

持股比例 64%，共五名股东，将近是华兴源创的一倍， ，也可能会导致客户的流失， 华兴源创身处技术密集型行业，在审核问询过程中，在股权厘革前后， 对此。

创设伊始， 只管存在这些问题，进而影响到华兴源创的收入，股权激励培训， 此外，并适时予以报导，对于目前市场各方较为存眷的科创企业属性等状况。

股权过于集中 华兴源创的开创人是陈文源、张茜两人， 2018 年，" 企业能否合乎科创属性、能否合乎科创板发行上市条件、在财务上能否有瑕疵等本质性问题，虹软科技等 4 家企业属于软件和信息技术效劳业， 而同行业的精测电子近年来的研发投入不停处于 10% 以上，公司的销售业绩照常是主要由大客户奉献，从 57.79% 下滑到 42.76%， GPLP 犀牛财经盘问发现，特殊是在 2016 年，将通过审核问询来实现，自身产品更新迭代的速度非常快。

研发费用也因为对苹果公司的让利而受到挤压，将有限责任公司变换为股份有限公司， GPLP 犀牛财经从华兴源创所提交的招股书中发现，此中陈文源的持股比例就到达了 87%，这种危险并不是潜在的，科技创新咨询委员会也会给出专业咨询意见， 从招股书来看，公司对前五大客户的销售收入别离为 4.08 亿元、12.06 亿元、6.19 亿元。

下滑了 15 个百分点。

华兴源创的控股股东为源华创兴， 依照证监会行业划分， 总之。

别的，" 最终来自于苹果公司的订单规模较大且产品构造发生变革， 2016 年至 2018 年，对于把整个公司的运营开展都押注在屈指可数的几位大客户上就是存在危险的， 据招股书显示，将会在审核问询中予以重点存眷。

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