一边是高行权条件的股权激励，另一边是大笔收购拓展业务，领益智造年末动作频频，似乎对未来业绩高增长充满了信心。借壳上市的苹果代工巨头，耐心消化壳资产两年后，如今似乎已接近业绩释放的拐点。

12月23日，领益智造大涨3.4%。消息面上，领益智造接连抛出两大利好，市场信心大涨。

12月21日，领益智造发布一份股权激励，行权条件大超市场预期，预估三年后营收利润均翻倍，净利润将达到50亿元。同时，并称将以超3.67亿元收购珠海伟创力，加码组装。

领益智造作为国内精密功能件龙头，也是与立讯精密、蓝思科技齐名的苹果代工厂之一，此前业绩与股价表现却一直不太理想。这几年领益智造都是稳定增长的，此前业绩承压的主要原因是18年借壳上市，受到了壳资产的拖累。

不过，如今随着股权激励的实施以及劣质资产的剥离，领益智造或迎来拐点。事实上，今年三季度以来，包括睿远傅鹏博，兴全谢治宇在内的大佬们正在纷纷加仓重仓。

股权激励+大笔收购

12月21日，领益智造发布股权激励计划，拟向377名激励对象授予5506.80万股，占计划签署时公司总股本的0.78%。其中，股票期权拟授予3852.76万股，行权价格为12.78元/股；限制性股票拟授予1654.04万股，授予价格为6.39元/股。

本次激励总成本预计为2.3亿元（假设授予日价格为12.83元），2021~2024年分别摊销1.06亿元、0.75亿元、0.40亿元、0.1亿元。

而股权激励除了能够对内稳军心，对投资者而言，公司的“小目标”往往也可以作为业绩指引参考。领益智造此次股权激励的行权条件为三年后营收净利均翻倍，大超市场预期，也体现了公司对未来三年业绩高增长的信心。

详细来看，业绩考核指标为以下两者之一：以2020年营业收入为基数，未来三年内营收增速分别不低于40%、70%、100%；净利润增速分别不低于40%、70%、100%，且2021年、2022年净利润不低于《2018年激励计划》业绩考核目标（2021和2022年净利润分别不低于25.8亿元和29.67亿元）。

根据wind一致预期，今年领益智造营收与利润分别为274.86、24.22亿元，再根据该“业绩指引”估算，公司2021-2023年营收有望达到约385、467、550亿元；净利润有望达到约35、42.5、50亿元，较分析师普遍猜测有较大幅度提升。

12月22日，领益智造再发一份重磅公告，称将以约3.85亿元收购珠海伟创力，加码组装，进一步向产业链下游切入。

收购方案为，领益智造通过全资子公司深圳市领懿科技发展有限公司收购FlextronIcsIndustrialZhuhai(Mauritius)Co.,Ltd.持有的伟创力实业(珠海)有限公司(“珠海伟创力”)100%股权。交易对价为相当于人民币3.68亿元再加上交割时珠海伟创力的现金余额（截至11月底，货币资金为人民币1696.09万元）的总和的等值美元。

被收购方的来头也不小。据悉，伟创力是全球仅次于富士康的大型代工企业，1969年成立于硅谷，业务涉足航空航天、汽车、计算机、工业、消费品、基础设施、医疗等多个领域。而作为收购标的的珠海伟创力，主要负责电子产品制造，拥有4-5万名员工，此前曾为华为手机代工厂。

领益智造表示，本次收购事项能满意公司业务快速扩张的需求，符合公司的发展战略目标。收购完成后，公司将拥有珠海伟创力的土地和厂房等资产，后续其将作为公司在粤港澳大湾区的重要生产基地，承接公司未来在整机组装等产品上的业务发展。

值得一提的是，珠海伟创力所涉及业务还包括个人护理类产品、智能家电产品、计算机类产品、AR/VR设备、电动自行车等。有分析观点认为，若领益智造未来希望将行业属性从消费向5G应用、IOT、新能源汽车、智能医疗等领域横向扩张，该笔收购或许也能为其拓展下游多元化业务助力。

财务反转点要到了？

领益智造作为国内精密功能件龙头，也是与立讯精密、蓝思科技齐名的苹果代工厂之一，此前业绩与股价表现却一直不太理想。

从主营业务上看，这几年领益智造都是稳定增长的，此前业绩承压的主要原因是18年借壳上市，受到了壳资产的拖累。2018与2019年，领益科技的归母净利分别为19.42亿、24.6亿，但领益智造的净利却是-6.8亿、18.9亿。其中，江粉磁材的贸易业务大幅亏损，另一方面，壳资产中的历史并购产生了商誉减值和固定资产减值，也拖累了整体业绩。

2015到2016年，江粉磁材（领益智造前身）分别收购了帝晶光电和东方亮彩，不仅业绩大幅提升，拓展了液晶显示模组和触摸屏、手机精密结构件业务；还成功借此跻身消费电子零部件产业链，获得了一批知名手机厂商客户。

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