案例解析：蚂蚁金服背后的股权激励逻辑

2018-09-26 16:54 来源:纳百川股权

原标题：案例解析：蚂蚁金服背后的股权激励逻辑

​2018年8月23日，阿里的财报披露，蚂蚁金服于2018年6月完成140亿美元的融资，融资后估值增加至超过1500亿美元。较此前的600亿美元增长了150%。

但是，纳百川股权查询发现，蚂蚁金服的股东名单并没发生变化，仍为之前的23家股东。

蚂蚁金服也没有公开各股东的增资情况，工商资料显示的各股东出资额仍为2018年1月之前的数据。

到底谁参与了140亿美元的融资?

一、员工的股权激励体现在哪里?

阿里财报还披露，由于蚂蚁金服估值显著上升，蚂蚁金服股权奖励的公允值随之提升，授予员工蚂蚁金服股权奖励非现金开支为111.8亿元，股权奖励总开支达到164亿元。

但是，纳百川股权查阅工商资料显示，蚂蚁金服员工持股平台的情况也没发生变化。4个员工持股平台持股员工人数在60人以下(不同平台的人员有重复)。

早在2013年就有消息说，蚂蚁金服40%的股份用于员工股权激励，蚂蚁金服及阿里巴巴集团的23810名在职员工都获得蚂蚁金服的股份。

部分曾在蚂蚁金服工作的前员工也证明，确有较大比例的员工获得股权激励。

数以万计的员工股权激励体现以哪里，难道大量员工的股权都采用代持制?

所以，在2017年阿里系有43人上胡润百富榜时，阿里系富豪们都喊冤，不承认自己有这么多钱?

二、蚂蚁金服的股权激励

纳百川股权从法院判决书等多种渠道了解到，蚂蚁金服的股权激励，员工持有的是股份经济受益权，不是股权或期权。

2.1股权激励的对象

蚂蚁金服员工参与股权激励的对象与职位有关，股权分配，不太清楚除职位以外是否考虑其他因素。

蚂蚁金服的股权激励是分期成熟，不是一次性到位。

除了蚂蚁金服的员工外，阿里的员工也有机会获得蚂蚁金服的股权激励。

比如纳百川股权在某法院判决案例中查到，阿里P5的员工也获得蚂蚁金服的股份经济受益权。

2.2股权激励的形式

蚂蚁金服的股权激励不是股权也不是期权，类似虚拟股权，员工只享有股份的经济受益权，无其他权利。

2.3.员工的购买价格

员工在公司规定的数量范围内，按公司公布的价格购买股份的经济受益权。

购买价格并非固定不变，会定期更新后公布当时的购买价格。

分期成熟的部分，按购买时适用的价格购买。

纳百川股权从法院判决书中查到，2014年3月的授予价格为6.8元/股。

2.4员工的可能收益

员工的收益主要来源于两方面：

一方面是分红收益。

二方面是增值的一次性收益。

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