摘要：现代管理理论表明，股权激励制度在公司治理中发挥着很大的作用，能够有效降低成本，吸引人才。企业常常面临如何让新员工有归属感、如何让老员工有创造力、如何让这种激励制度长期有效;而股权激励恰好可以平衡所有者与经营者、长短期利益者的不同要求。本文首先对股权激励的定义背景等做论述，之后再详细以阿里巴巴股权激励制度为例，简述其股权激励方案和实施情况，用对比分析法、案例研究法等对其实施结果进行评价，希望能够让其他企业有一个借鉴。

　　关键字：股权激励，公司治理，阿里股权

　　Abstract

　　Modern management theory shows that equity incentive system plays an important role in corporate governance, which can effectively reduce costs and attract talents. Enterprise are often faced with how to make new employees have a sense of belonging, how to make old employees have creativity, and how to make this incentive system work in the long run. Equity incentive can just balance the different requirements of owners, operators and long-term and short-term stakeholders. This paper first discusses the definition and background of equity incentive, and then takes alibaba’s equity incentive scheme and implementation, and evaluates its implementation results with case study method and comparative analysis method, hoping to provide a reference for other enterprises.

　　The keyword: Equity incentive, corporate governance, Alibaba equity

　　第一章 绪论

　　1.1股权激励研究的背景、目的与意义

　　1.1.1股权激励的背景

　　我们了解到，在阿里等上市公司中，员工持股造就了许多百万富翁。股权激励已然成为众多企业留住人才的关键手段。随着市场经济逐渐规范，以前公司都是给予员工工资和奖金，但是人力资本的提升，很多公司招不到员工，老员工幸福感不强，面对公司的发展，必须要考虑股权激励的模式。

　　这种制度的设计产生于美国，主要是那个时间段美国适用个人所得税的税率非常高，导致个人所得税税负比较重，这在一定程度上影响了管理者的积极性[[1]]。在20世纪40年代，由于美国股份制企业数量逐渐攀升，在这其中委托代理问题就频频出现，股权激励制度很好地替公司解决了这一问题。股权激励的目的不仅仅是为了让激励对象达到设定目标或业绩水平，更重要的是可以让经营者和所有者拥有共同的目标，让大家团结在一起，共同促进公司的发展。在改革开放初期，随着社会主义市场经济的发展股权激励制度逐渐开始引入中国。越来越多的公司开始探索股权激励制度。 1972年，上海首次引入了企业股权激励制度试点方案。到2002年，高新技术企业股权激励工作的试点意见开始发布。政策层面发布相关文件, 在2007年为了调整因为股权激励的制度的影响，中国证监进一步完善了会计处理,对于职工因此而取得的相应的股息分红进行了确认和尽量。在2008年这段期间就有大量的有关控股上市公司股权激励的一些相关规范性文件开始出现，其中国资委就发布有关上述的相关问题通知，2016年中国证监会又发布了有关上市公司股权激励的部门规章。

　　这些年来，股权激励在上市公司的应用越来越普遍。一个法律更加规范、市场更加自由、制度更加灵活的社会，对股权激励的实施条件和实施效果的评价就需要越来越成熟。

　　1.1.2股权激励的目的

　　日本著名的“松下电器”的创始人松下幸之助有这样一句经典的名言，他说：“一个企业能否成功关键的核心在于人力上，人力是企业获得财富的源泉，是企业赖以生存和发展的基础。那么如何评价一个企业的人力管理能力主要在于是否能够留住企业的人才，适当和定性的供应，则无事不成。随着人力资本在企业中的重要作用逐渐明显，不管是国企老总还是私企老板，只要谈到股权激励，他们当中一定都还有正在实施股权激励计划的。股权激励并不是挽救一家倒闭公司的万灵药，但它又是企业前进的车轮之一。

　　从改革开放到现在新中国成立快70周年、从以前的引进外资到鼓励中国企业走出去、从以前计划经济到现在市场经济占主导，越来越多的中国公司正面临着全面开放带来的机遇和挑战。在当今世界，企业需要提高自身的运营效率，掌握核心技术和人才。在中国中，几乎天天有两家公司关闭，超过8000万家中小企业倒闭，预期寿命只有2.9岁。例如，世界通信、通用汽车、而安然和起亚两个大公司也都因此而进入了破产宣告。在2014年9月，我们国家的总理在一个论坛上特比强调了要想在这样激烈的环境中生存，就得有自己的创新，因此在次基础上他提出了“大众创业、万众创新”的口号，就此带来新一轮“大众创新”和“草根创业”风潮。创业门槛变低，中国的“创客”们正在如此有活力的中国经济中开始创业旅途。

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