本周随笔·学大创始人回归，有望改善紫光学大现状学大教育创始人成为紫光学大第一大股东，重任总经理，有望改善管理现状。2019年8 月至2020 年5 月，天津安特通过集中竞价和协议转让两种方式共取得公司23.94%的股份。截至2020 年5 月7 日，天津安特持股比例超过紫光系，成为新的第一大股东。天津安特实际控制人为金鑫先生，是学大教育创始人。学大教育回归A 股后，定增方案中止，员工持股计划未能落地。金鑫先生表示希望将时间和精力专注在教育主业的经营和管理，于2017 年3 月申请辞去公司副董事长、董事、总经理（暨总裁）职务。2020 年5 月19 日，公司公告金鑫先生重任总经理。创始人回归公司第一大股东并重任总经理，梳理清股权结构，有利于改善公司管理。

    　　整体看，紫光学大所处的K12 培训行业景气度高，学大创始人回归有望改善公司管理；债务负担不断减轻，业务结构持续优化，有利于降低费用率，提升净利润率。

    　　行业观点

    　　本周关注武汉地区第一批线下培训机构复课，高中非毕业年级返校复课，标志众所周知事情基本进入尾声期。即将进入中报期，我们推荐关注业绩确定性高和下游高景气度持续的培训和教育信息化板块。职教板块推荐中公教育，建议关注希望教育（HK）、中教控股(HK)、民生教育(HK)、中汇集团(HK)；K12教培板块推荐立思辰，建议关注昂立教育、新东方在线（HK）、紫光学大；教育信息化板块推荐佳发教育，股权分配，建议关注新开普。

    　　板块表现：

    　　本周，中证教育指数上升7.44%，沪深300上涨7.55%，创业板指数上涨12.83%。年初至今，中证教育指数上涨29.95%，沪深300上涨16.03%，创业板指上涨54.52%。

    　　行业新闻：

    　　1.教育部发职校数字新规，从注意建设开始转向应用。2.“京8条”出台，中小微企业招北京毕业生可获不同补贴。3.2019届本科毕业生平均薪资5440元，教育行业就职比例位居前列。4.河南专升本考试疑泄露，省招办：公安机关已介入调查。

    　　风险提示

    　　行业政策变动风险 ; 外延布局不及预期风险。

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