受新冠风险影响，股权分配，全国学校延期开学、一直到4 月底线下教培机构全部关停，由此对在线教育和教育信息化板块形成实质性利好，看好其长期发展。此外，股权激励，高教板块中“分类管理”带来的不确定性正在消除，独立学院转设提速，板块基本面较好且估值处于低位，建议积极配置。

    市场表现：本周CS 教育指数周内上涨7.96%，跑赢沪深300 指数（+7.96%VS+1.12%），重点公司涨跌幅前三：华图山鼎（+15.06%）、视源股份（+12.43%）、立思辰（+11.85%）；港股教育板块27 家重点公司中17 家上涨，涨跌幅前三：宝宝树集团（+39.82%）、天立教育（+14.69%）、中国科培（+11.35%）；美股中概股教育板块20 家公司中8 家上涨，涨跌幅前三：红黄蓝（+16.80%）、朴新教育（+11.37%）、ACG（+7.93%）。

    重点关注：金洲慈航公告称拟以不超过人民币 5 亿元的自有现金（含自筹）收购陈昊、展飞、刘欣伟、周杨、朱广凤持有的北京优胜腾飞信息技术有限公司100%股权。优胜腾飞下设全资子公司北京优胜辉煌教育科技有限公司，主要经营面向 3-18 岁学生的课外辅导项目。

    行业动态：2020 年上半年英语四六级考试延期并分两次举行；教育部重点支持高校在养老护理等领域开展第二学士学位专业；教育部考试中心：取消6 月份托福、雅思、GRE 等6 项海外考试。

    风险因素：政策调整不及预期，行业竞争加剧的风险。

    投资策略：政策是教育行业投资最基础逻辑，教育信息化、高等教育、职业教育政策风险小，建议作为核心配置板块；K12 课外培训规范对行业发展是阵痛，利于龙头优势集中，建议配置龙头。基于此，推荐充分享受职业教育改革发展红利的职教龙头中公教育、中国东方教育；配置高教股：中教控股、希望教育、民生教育等；推荐龙头优势显著、成长空间看好的教育信息化龙头视源股份；推荐定位名师、服务出众并实现规模盈利的跟谁学；推荐背靠新东方，拥有内容和获客两项核心优势的新东方在线；关注K12 课外培训龙头好未来、新东方，早教标的美吉姆的配置机会。

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