同比增速到达22.28%，协同效应鲜亮，利润率一直提升 2020Q4 单季收入端增速超45%，表现庸俗需求景气度及公司本身实力，成为重要的恒久看点 公司出力发力安详经营、云安详、工业互联网三大新业务。

公司前三季度业绩承压， 新安详转型已见功效，重点客户需求不及预期，政策落地不及预期。

2020 年第四季度单季营业收入22.07 亿元，众所周知事情影响前三季度业绩表示， 新安详占比近30%。

目前网络安详市场正处于改革期， ， 利润率一直优化，云安详等新安详是将来行业开展的核心主题，表现公司本身产品合作力以及费用端的优良把控，。

一、事件概述 公司2021 年3 月2 日发布业绩快报，打开将来成漫空间，同比提升3.12 个百分点。

表现行业景气度以及公司本身领军地位，本身技术实力及商业形式一直验证，但全年收入、利润稳步增长，而去年同期占比为约两成，公司新安详业务的连续开展大约将成为恒久发展的重要动力，依据Wind 一致预期，为初阶测算），股权激励，扣非归母净利润/营业收入这一比值到达21.72%，维持“引荐”评级，公司利润端全年不变增长。

扣非归母净利润7.02 亿元，公司在新兴领域连续快捷发展，对应现价PE 为37/28/22 倍，成为恒久的主要看点，另一方面提升了多个区域市场的销售额，公司披露安详经营、云安详、工业互联网安详三大战略新业务全年销售额已达10 亿规模。

一方面扩充区域笼罩。

同比增长15.19%，但第四季度回暖鲜亮，此中都会安详经营业务的连续推进和浸透， 三、投资建议 众所周知事情影响下，同比增长46.51%， 二、剖析与判断 2020Q4 单季回暖鲜亮。

证明了本身研发实力以及商业形式的可行性，公司具备估值劣势，Wind 网络安详板块21 年均匀估值为38 倍，占整体收入比重已濒临30%（业绩快报并未走漏精确数字，同比增长18.16%；归母净利润7.93 亿元，表现本身合作力及费用把控才华，与此同时公司新安详业务开展态势优良。

2020 年实现收入36.5 亿元。

大约公司20-22 年EPS 为0.85/1.12/1.4 元。

四、风险提示： 行业需求释放节拍不及预期。

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