股权激励是公司吸引人才，将其与公司绑定，共同发展的重要手段。统计数据显示，作为我国高新技术企业集中营的科创板，已经实现股权激励全部覆盖。

股权激励整体情况如何，实施后真能提升业绩么，对股价影响如何呢？

1488家公司实施股权激励 美的最舍得对应市值高达259.14亿元 

Choice数据库显示，截止8月20日，A股共有1488家上市公司实施股权激励（不包含董事会、股东大会决议中）。

按激励股份数量与预案公布日收盘价计算对应市值，2005年以来，A股上市公司为将员工与公司绑定给出的让利越来越多，在2017年时更是达到1083.49亿元，此后略有下滑，如下所示：

由于A股不断去旧纳新，当然纳新房多，绝对数指标分析失之偏颇，而净利润由于被操作空间较大，这里使用各年营业收入增长公司数量占比对每年上市公司经营情况进行分析后发现，在整体表现较好年份，上市公司发布股权激励方案积极性更明显。

牛牛研究中心认为，在整体市场环境不好时，上市公司当然更想实施股权激励，但职业经理人等也无法避免系统性风险，这种情况下实施股权激励，对管理层而言更多的是水中月，镜中花，且产生舞弊可能性更大，环境较好时实施股权激励实际意义更明显。

从行业来看，房地产开发、白色家电及行业应用软件三大行业对应激励市值最高，分别为318.61亿元，288.57亿元和285.11亿元。详细到公司来看，用友网络、美的集团和网宿科技是实施股权激励次数最多的上市公司，分别实施12次，11次和9次。不过如果考虑到激励股份数量占总股本比例，红墙股份、汉得信息和瑞丰光电才是最舍得的公司，激励股份占比分别为23.67%，22.93%和22.79%。

股权激励对应市值最高的前20家公司，牛牛研究中心整理如下所示：

可以看到，20家公司基本上都是各细分领域的龙头企业，也是我们一直所认可的白马股。美的集团以259.14亿元的激励金额排名首位，广汽集团和海康威视排名次之，分别为130.09亿元和69.65亿元。

接下来，牛牛研究中心带您看看股权激励对公司业绩和股价的影响。

股权激励实施当年净利润平均增速达44.37%  整体来看提振作用明显

首先是业绩方面，对2005年-2017年间实施股权激励的公司归属于母公司股东净利润统计后发现，整体来看，各年中仅2008年净利润略有下滑，详细如下所示：

可以看到，整体来说，股权激励实施当年净利润增长情况表现最好，股权激励实施次年及第三年表现逐渐变差。

为了进一步说明股权激励是否会影响公司业绩，牛牛研究中心还整理了2005年-2017年，A股上市公司净利润增速中位数指标（极端值较多，中位数比平均数更有参考意义），将其与股权激励实施当年净利润增速对比如下所示：

可以看到，除少数年份，如2007年，2008年和2012年外，实施股权激励公司净利润增速整体表现比A股要好，股权激励对公司业绩具有一定的提振作用。

为了避免收到部分实施股权激励公司体量较大，影响到整体结果，牛牛研究中心还统计了各年净利润增长公司数量占比情况，如下所示：

可以看到，2008年表现最差，当年实施股权激励的上市公司中仅有54.55%净利润最终增长，而2005年和2009年则惊人的全部实现上涨。整体趋势而言，2009年以来，股权激励实施当年上涨公司数量占比有所下滑。

据牛牛研究中心统计结果，2018年以及2019年实施股权激励的上市公司当年净利润实现增长的公司占比各为66.35%和75.00%，而2017年时这一比例还为78.43%。

牛牛研究中心进一步对2005年至2017年间，A股净利润增长公司数量占比与实施股权激励的公司中净利润增长公司占比情况统计如下：

可以看到，股权激励后净利润增长公司所占比例比A股整体而言更高，一般情况下高出十多个百分点。

然后是投资者们最为关怀的股价环节。

业绩规模越小当年涨幅越大 股权激励实施当年整体股价涨幅达53.16%

牛牛研究中心对实施股权激励公司当年、次年及第三年的股价全年涨跌幅统计如下所示：

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