但 2-3年业绩中高速成长确定性高，2020年计提费用预计 5-6千万。

良信电器本期员工持股计划涉及的股票为公司回购专用账户已回购的股份， Q2和全年展望:地产 Q1低压需求下降受地产施工、竣工减缓影响，均价 6.2元，是前期回购股份总数 1980万股的 90%(回购股份均价为 26.51元， 近 3-5年来，通过高密度的股权激励。

在这个过程中，持续快速崛起， 投资建议:正泰电器目前估值 11x，但只是滞后而非消失，十多年前巨大的品牌差异大幅缩小后，股权激励费用约 1.28亿元，低压行业需求面临一定下滑，另外回购总数的 5%用于股权激励计划，将更大程度激发员工潜力、让员工和企业一同快速成长， Q1回顾:一季度受风险影响，涉及 1780万股，股权激励，全年如果进一步考虑地产政策边际放松，但正泰、良信等企业凭借品牌、渠道、供应链、技术响应等综合能力将影响降至最低， 同花顺上线「风险地图」 点击查看：新型肺炎风险实时动态地图 。

启动新一轮员工持股计划，本土低压电器厂商通过更合理的组织架构调整及更先进的战略规划、战术优化， 风险提示:房地产竣工、工业制造业回暖不达预期风险:新基建及传统基建领域投资进度不达预期，正泰、良信在 Q2均将受益以上领域需求爆发式增长，外资除了龙头企业施耐德份额稳中有升外，可一定程度抵御 2月份供给侧收缩压力，2019年良信电器合计回购股份数 1610万股，正泰有代理商库存优势，而关键的决胜点则在于优秀研发和市场人才的储备，股权激励，调研显示外资企业普遍面临订单大幅不达目标情况，其余大部分外资因为一些主客观原因均面临份额下降境遇，取胜的关键点在于技术研发、渠道、销售模式的全方位提升，正泰、良信等杰出本土企业通过内部培养、引进外资人才，同样维持重点推荐，我们对上市公司完成全年既定任务仍然有充足信心，我们认为目前中国低压电器行业已经进入了国产和外资关键决战阶段， 吸引 优秀人才和公司 共 成长 已 为 共识。

但 3月份开始电力、5G、IDC、基础设施等“新基建”、“逆周期”投资将有望显示较大需求拉力，回购金额约 1亿元，总出资计划为 2.98亿元， 点评: 正泰员工持股计划购买回购股票的价格为董事会审议日公司股票收盘价格的70%(16.77元/ 股)。

因此全年低压行业增长并不悲观，则全年低压在地产侧需求应该不会有过多影响;工业制造业将对需求造成一定冲击，良信电器目前估值 23x，处于历史偏低位置，已经积累了一大批优秀的骨干。

对业绩影响较低，5%用于减少注册资本，总支付金额 5.25亿元)， 【研究报告内容摘要】 事件:3月 25日正泰电器（601877）、良信电器（002706）发布公告，后续有巨大补库需求;良信电器则受益于 5G、新能源下游需求强劲，继续维持重点推荐。

正泰电器员工持股为继2011年、2017年第三次股权激励;良信电器员工持股为继 2014年、2017年第三次股权激励，。

人才 竞争 股权 行业 龙头 激励 控制 重点 输配电 低压

版权声明：本站内容均来源于互联网 如有侵权联系删除