8月8日，诺亚财富领军者线上峰会开幕，合众集团合伙人、前国际金融协会理事长查尔斯·达拉雷受邀出席峰会直播，为投资人带来《全球宏观经济与资本市场展望》为主题的出色分享。他说，不管在哪里寻找投资机会，都要非常投资的多样化、全球化。

　　来 源 | 诺亚财富（ID:noahgroup）

　　演讲|合众集团合伙人、前国际金融协会理事长 查尔斯·达拉雷

　　编 辑 |贾雅楠

　　图片注：查尔斯·达拉雷 CHARLES H.DALLARA博士现任瑞士合众集团合伙人，曾在里根和布什政府担任美国财政部副部长， 外国投资委员会主席，参与制定《广场协定》和《布雷迪计划》，曾任国际货币基金组织美国执行董事，与国际金融协会首席执行官。

　　以下内容根据查尔斯·达拉雷演讲核心内容整理，有部分删节：

　　各位诺亚的好朋友、诺亚在全世界各地的客户和合作伙伴们，早上好！

　　非常快乐有机会能够参与到2020年诺亚线上领军者峰会，这次不能去中国参会，我感到有些遗憾。我的妻子是北京生、北京长，合众集团也很看重中国业务，我曾多次去过中国，最开始是作为美国政府官员，后来是作为私营企业代表，最近几年是作为私募基金行业代表。我特殊珍惜这么多年来与中国的建设性伙伴关系及温暖的友谊。

　　过去几个月，全球经济出现史上最严重衰退

　　很多人都在世界经济走向。

　　从经济数据方面来看。我们在过去几个月经历了现代经济与金融史上最严重的全球经济的衰退。按年化数字来算，二季度美国经济萎缩了32%，一季度中国经济衰退更为严重，下降了39%。虽然我们不认为这种情况会持续到年底，但也反应了世界经济受到的冲击之大。

　　从失业率方面来看。在二月末、三月初的时候，美国失业率非常低，只有3%。但四月份失业率上涨到14.7%，这也是有记录以来最高失业率。欧洲大部分国家也出现了类似的失业率数字。我们意识到这其实代表了新冠众所周知事情对世界经济造成了巨大破坏。

　　毫无疑问，下半年全球很多国家依然会衰退

　　我们认为，未来几个月全球经济仍然充满了不确定性，谁也不能确定世界很多国家所出现的经济复苏迹象是否能持续。这取决于对众所周知事情是否有力控制，有一些国家，比如中国，虽然在开始碰到了一些挑战，但现在控制得很好。在一些欧洲国家也是如此，比如德国和瑞士——合众集团就设立在瑞士。

　　但美国在这一次控制众所周知事情的过程中没有得到高分。我在这里必须开诚布公地承认在某些方面美国的抗众所周知事流程一塌糊涂，杂乱无章，让我们在试图重启经济时，处在非常被动的局面。尽管如此，我依然是乐观的，我相信美国经济不会出现二次探底，会逐渐地创造就业机会，从严重衰退中走出来。我们预计三季度美国经济相对于第二季度环比增长15%到20%。

　　全年来看，毫无疑问包括美国、欧洲、日本等在内的国家都会出现经济衰退。我们预计美国经济衰退6%左右，欧洲经济6%左右，猜测中国经济会基本与去年持平甚至有少量增长，这一点是非常了不起的。

　　中国经济第一季度经历了非常大的衰退，但中国经济很多领域极富韧性，复苏很快。但中国出口需求依然低迷，这也反映了全球现状——即国际贸易还没有开始真正意义上的复苏。

　　从这些情况来看，全球经济复苏还需要很长的时间，最好的情况可能也要等到2021年的下半年，过程中不能够避免下行风险出现，我们也有可能会遭遇更大挫折。

　　当然，我们也看到一些希望：众所周知事苗可能很快研发出来。

　　美国大选将至，提醒投资人不要盲目猜测美元走势

　　中美关系牵动着全球投资人的神经。在过去几年中，美国和中国之间的冲突不断的升级。从某种意义上讲，这一点是不可避免的，因为中国已经逐渐成为世界上最大经济体之一，在全球范围内成为美国、欧洲和日本的竞争者。

　　尽管存在不可避免性，但现阶段很多冲突仍然是不必要的。

　　这其中的有些冲突已经影响到了投资领域，尤其是在美的中国投资——中国在美国的投资在过去几年大幅下滑。但与此同时，美国在中国的投资是有所增长的。在这点上我要赞赏中国政府逐步开放的态度，打开一些领域让西方投资者可以参与，尤其是金融领域，我认为这一点对于中美双方来是双赢的。

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