与过去一些稍显激进的发展策略不同，如今郎酒选择“慢下来”，不妨视为是其为今后狂奔的一种蓄能。而上市，对企业来说，往往是快速发展的一种助力。

能否借上市插上翅膀

除募集资金为扩产助力外，资本市场为包括郎酒在内的酒企带来了什么？

“上市对白酒企业的经营提升作用是显而易见的。”白酒专家万兴贵对《每日经济新闻》记者表示。不少酒企在经过多轮的开放持股与混改，引入了投资机构、企业高管，亦或是经销商群体，通过这种股权结构的增值与优化，实现了内部激励、市场资源捆绑等多重目的。同时，上市后，企业就成为了一个公众企业，公司的治理机制会愈加的规范、有效，更符合现代企业制度的要求。

通过上市前的一系列梳理，酒企可以借机重新梳理资本结构、健全管理制度。

“通过股份制改革，酒企解决掉了历史遗留问题，管理、财务控制等也更加规范，奠定了公司后续发展的基础。”经济学家宋清辉认为。

上市给酒企的直接利好也十分明显。一方面它们可以通过上市解决自身的资金募集问题，为下一步扩张备足弹药；另一方面可借助资本的力量进行区域内的行业整合，对于区域内的市场渠道资源进行精耕与盘活，从而实现壮大品类市场的同时发展自身企业实力。而成功上市，意味着酒企的企业品牌将更容易得到社会公众的认可，这本身也是一种有效的宣传。

以贵州茅台为例。在2001年上市前几年，贵州茅台的体量在行业中只能算中等，完全无法和1998年上市的五粮液相提并论。

2000年末，贵州茅台的总资产和净资产分别为12.69亿元、4.44亿元。同期，五粮液的总资产为46.01亿元，净资产达31.89亿元。

上市后，贵州茅台的体量便开始大幅上涨。2003年、2004年，公司主营业务收入为24.01亿元、30.1亿元，同比增幅分别为30.84%、25.35%。贵州茅台的腾飞，与公司上市有直接的关系。其首发募集资金约20亿元，资金用于1000吨茅台酒技改、700吨茅台酒扩建、2200吨制曲改扩建工程等。到2006年年末，公司首发募投项目的投资进度达到89.57%，绝大部分项目完成了建设。伴随着募投项目的逐步投产，贵州茅台收入上涨幅度也快速提升。

贵州茅台的成长曲线并非个例。五粮液也是通过上市融资扩产，实现了对山西汾酒的超越。一线白酒企业如此，梳理二三线白酒企业如金徽酒、今世缘等历史可发现，上市也是这些酒企经营质变的一大契机。

白酒企业依仗资本市场助力自身发展，也为投资者带去了良好回报。在A股市场上，如果说存在能够战胜周期的行业，并能为股东持续创造价值的话，那白酒业一定是其中之一。而白酒上市公司一直保持着较高的现金分红，是名副其实的现金奶牛。

东方财富Choice金融终端的数据显示，截至2019年末，A股17家白酒企业上市以来累计实现净利润4883.58亿元，累计派息金额达2083.51亿元。其中，贵州茅台的派息金额达到971.17亿元，五粮液395.83亿元，泸州老窖190.26亿元。龙头白酒企业几乎是年年都会现金分红。截至目前，贵州茅台累计派息次数为19次，五粮液18次，泸州老窖23次，股权激励，山西汾酒21次。

业绩稳定性高、安全性好等特质，使得大部分白酒股兼具防御性和进攻性，自然也成为了资本的宠儿。

据东方财富Choice金融终端的数据，绝大部分白酒企业的市值都已经较上市之初“蜕变”。贵州茅台股票上市首日市值不过88.88亿元，而截至7月13日（下同），公司股票总市值已经达到2.239万亿元。

在万兴贵看来，郎酒以及国台酒业的上市前景不错。这两家企业主要生产酱香型白酒，在资本市场上，酱香型白酒企业只有贵州茅台这一只优质标的。近年来，受贵州茅台的拉动，酱香型白酒品类增长趋势十分明显。此时此刻，郎酒等冲刺上市，必然会成为市场的新焦点。

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