长江财险股票分析：二季度保费收入“未达预期” 股东支持力度加强

　　近期，保险公司进入第二季度偿付能力披露季。在近年来持续亏损、2019年年报“难产”的长江财险，在报告中直言“收入未达预期”，出现保费缩减的窘境，且在持续亏损5年之后，仍难脱亏损泥淖，上半年净亏损2459万元。

　　当下，长江财险正处于重要的发展过渡期，人事、战略面临调整。2019年，长江财险完成股权变更，管辖权由国电集团调整至湖北省国资委，随后湖北省国资委设立指导组，并指定董事长杨晓波代行总经理职务，但因新冠肺炎，杨晓波不幸离世，且因国电下派负责人撤回，长江财险陷入多名高管缺位的状态。

　　同时，国电集团与长江财险产生关联保费收入，在2019年有所下滑，这笔股东资源业务，不再稳定。但在业内看来，国电集团旗下不乏财险业务分支，对长江财险的支持有限，而国资委在股东资源方面同样能够有所支撑，并帮助其实现业务多元发展，在全面接管完成过渡的前提下，长江财险人事调整将快速到位，结合湖北省政府的金融布局，发展或迎好转。

　　业绩下滑：2季度保费缩减未达预期，净亏1737万

　　数据显示，2020年上半年，长江财险合计实现保费收入3.7亿元，同比缩减12.74%，其中一、二季度各自实现1.66亿、2.04亿。对于保费收入，长江财险表示，正是因为2季度收入未达成预期目标，且复工后，长江财险加快支付众所周知事情期间积压的赔款及各项费用，股权分配，最终导致2季度经营活动净现金流净流出965.39万元。

　　众所周知事情因素致上半年险企经营面临不小的难关，但并非长江财险数据表现不佳的唯一因素，成立9年的长江财险，依托于股东业务优势，业绩发展不同于其他市场化财险公司的“曲线”，而是在成立次年即实现盈利，2012年实现净利润1167.09万元，且保险业务收入保持上行。

　　但从2015年开始，长江财险净利润走上下滑路，从2015年净亏损3830.68万元，逐年增亏，2017年净亏损扩大至1.1亿元，2018年进一步扩大至1.95亿元。保险业务收入增速也逐步放缓，在2016年保费同比增长22%之后，2017年保费同比缩减8.55%，2018年保费收入与上年基本持平。

　　2019年，长江财险并未如期披露年报，根据偿付能力报告计算，保险业务收入同比缩减4.59%，净亏损7435.54万元，有所减亏。2020年上半年，数据显示，长江财险净亏损2459万元，增亏1.5%，其中二季度净亏损1736.94万元，环比增亏明显。

　　业务数据的持续疲软，或与长江财险业务结构不稳、难以精细化发展有关，而更为值得一提的，在于其目前高管缺位的现状。

　　回溯来看，成立以来，长江财险已经更换6任负责人，初期，出身国电资本的邵国勇任长江财险总经理一职，任职两年后离职，此后又陆续经历副总经理郑泽鹏升任、董事长杨晓波代行总经理职务、聘任彭柱石在任2月后辞职，选用国电集团出身的宋静刚担任临时负责人却被监管驳回的一系列“动荡”调整。

　　随后，长江财险选定国电集团出身的孙明清担任临时负责人、长江财险党委副书记、财务负责人以及工会主席职务。但在2019年末，长江财险公告称，根据工作需要，公司临时负责人变更为由湖北省政府安排的杨晓波。

　　但不幸的是，2020年1月末，杨晓波因感染新冠医治无效离世，其身兼的长江财险党委副书记、董事长、临时负责人等多项重要职位，也因此空置。

　　不仅如此，长江财险2季度偿付能力报告中显示，目前，长江财险高管人员仅余两位，分别为长江财险副总经理董春华，曾任国电保险经纪总经理、瑞泰人寿总经理助理；长江财险副总经理、党委委员吴德生，曾任中美大都会人寿总经理助理、董事会秘书、董事。

　　“地方政府主导之下，当湖北国资委完成对长江财险的完全接管，下一步人事调整、人员配置速度应该会加快”，保险业内人士王立刚预估道，“财险领域股东可以提供的支持力度与业务获取程度均优于寿险，资源支持的价值更为凸显，因此对管理人员在保险领域的要求会相对弱化”。

　　“从经验来看，国资委派驻董事长，市场化招聘总经理，进行行政管辖与市场化的结合，更有利于保险公司的发展”，王立刚根据经验建议提出。 　　南方财富网微信号：南方财富网

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