尹宏伟无力接盘后，中植系再度走到前台。

2月12日晚，融钰集团（002622.SZ）公告显示，中植系掌门人解直锟将成为上市公司实际控制人。

北京首拓融汇通过签订合作协议的方式，借道融钰集团第一大股东汇垠日丰间接控制融钰集团23.81%的股份对应的表决权。汇垠日丰仍为上市公司第一大股东。首拓融汇股权穿透后为中植系旗下公司，实际控制人为解直锟。

“债权转股权。”一名资深并购人士向21世纪经济报道记者坦言。

这场资本故事开始于2015年。2015年底，永大集团前控股股东、实际控制人吕永祥宣布将以21.5亿元转让所持2亿股（23.81%股份）给汇垠日丰。2016年7月汇垠日丰完成入股，成为永大集团（随即改名成融钰集团）第一大股东，年仅32岁的互金玩家尹宏伟旋即成为融钰集团董事长。

3年多过去，截至2月13日收盘，融钰集团报3.43元/股，汇垠日丰持有融钰集团无限售流通股2亿股（23.81%股份），折合市值6.86亿元，较此前转让款缩水14.64亿元。

而汇垠日丰，和中植系存在着千丝万缕的联系。

中植系走向台前

与上海诚易、安吉兴锋的股权转让合作迟迟未取得进展之下，2月12日晚，融钰集团公告称，第一大股东汇垠日丰决定终止与其合作，拟将控制权转让给中植系。

这也被部分市场人士解读为，此前的资本玩家尹宏伟无力接盘，中植系被迫走到台前。

北京首拓融汇为中植系旗下的天津申威企业管理中心（有限公司）全资持有。

根据公告，本次权益变动前，北京首拓融汇未持有融钰集团股份。融钰集团的第一大股东为汇垠日丰，汇垠日丰的普通合伙人及执行事务合伙人为汇垠澳丰，有限合伙人为平安汇通代表的平安汇通-广州汇垠澳丰7号专项资产管理计划（资金来自粤财信托·永大投资1号集合资金信托计划），汇垠澳丰为前述资管计划、信托计划的投资顾问。根据汇垠日丰合伙协议及相关资管计划合同、信托计划合同等，汇垠澳丰享有汇垠日丰的控制权；由于汇垠澳丰无实际控制人，融钰集团无实际控制人。

2月10日，汇垠澳丰与北京首拓融汇签署合作协议，汇垠澳丰将根据北京首拓融汇的咨询意见及投资建议行使其所拥有的上市公司股东权利（包括但不限于表决权、提名权、召集权、提案权在内的股东权利，但不包括资产收益权）；北京首拓融汇为汇垠澳丰唯一、排他的合作方。

根据汇垠澳丰出具的承诺函，汇垠澳丰承诺在合作协议有效期内且在不违反汇垠日丰合伙协议、资管计划投顾协议及合作协议的前提下，关于融钰集团股票及相关权益等事项，其确保无论以何种法律身份发出的任何投资指令、投资建议、决定或提起的议案均保持一致。

权益变动完成后，北京首拓融汇将通过汇垠日丰间接控制融钰集团23.81%的股份对应的表决权。汇垠日丰仍为融钰集团的第一大股东，北京首拓融汇的实际控制人解直锟将成为融钰集团的实际控制人。

此外，信托计划的受益人浦发银行广州分行将其享有的前述信托计划的一般信托受益权和优先信托受益权转让给北京首拓融汇，其中一般信托受益权的转让时间为2020年1月6日，优先信托受益权的转让时间为信托计划到期日2023年6月30日（含提前到期日），北京首拓融汇将在履行完给付转让价款义务后取得相应的一般信托受益权和优先信托受益权。

“一个典型的资本运作失败，或者说市值管理失败的案例。”多位市场人士向记者分析，这或许又是一例资本运作失败，从而不得不“债权转为股权”的案例。

故事得从2015年说起。

融钰往事

融钰集团，2016年还简称为永大集团，前控股股东、实际控制人为吕永祥。

永大集团主要生产永磁电气开关产品，2011年上市。2014年大股东股份解禁后，吕永祥借股价走高不断减持套现，并在2015年底“卖壳”，将所有持股转让给汇垠日丰。

汇垠日丰成立于2015年7月。2015年底，吕永祥宣布将以每股10.75元的价格，以21.5亿元转让所持永大集团2亿股（对应23.81%股份）给汇垠日丰。2016年7月汇垠日丰完成入股，成为永大集团（入股后随即改名为融钰集团）第一大股东，年仅32岁的互金玩家尹宏伟成为融钰集团董事长。

其后，融钰集团试图转型互联网金融，多次抛出收购第三方支付等金融资产的计划，但都未成功。2018年7月，融钰集团又抛出百亿并购假央企“中核国财”的计划，遭到证监会的立案调查。

其间汇垠日丰或是打算将杠杆资金退出，由尹宏伟接盘。2017年12月底，汇垠日丰与尹宏伟控制的上海诚易签订股权转让协议，计划将融钰集团15%股份以20.16亿元转让给上海诚易，另5.81%转让给背后为长兴金控的安吉兴锋。若转让完成，上海诚易将成为融钰集团第一大股东，尹宏伟也将从明面上实际控制上市公司。

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