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　　7月31日，广东利扬芯片测试股份有限公司（简称“利扬芯片”或发行人）将接受科创板上市审议。

　　申报稿显示，利扬芯片主营业务包括集成电路测试方案开发、12英寸及8英寸等晶圆测试服务、芯片成品测试服务以及与集成电路测试相关的配套服务，是一家独立第三方集成电路测试服务商。

　　公司在获得市场关注的同时，其有关信披问题也格外引起投资者的注重。

　　公司董秘、一致行动人陷股权纠纷

　　据中国裁判文书网，2019年，利扬芯片公司员工辜某与其前妻蔡某，因离婚后财产分配纠纷而诉至民事法庭。

　　据民事裁定书，辜某所持利扬芯片的股份中蔡某享有51.12万股；以及辜某所持东莞市扬致投资管理合伙企业（简称“扬致投资”）的44.12%合伙份额，蔡某、辜某各享有22.06%的合伙份额。

来源：申报稿截图

　　和讯网注重到，在申报稿中，利扬芯片公司股东名单中便有一位辜姓员工，便是现任董事、董事会秘书为辜诗涛，其持有发行人1.07%的股份，其还任扬致投资执行事务合伙人。辜诗涛合计持有发行人1,638,256股，持股比例为1.60%。

来源：申报稿截图

　　此外，值得注重的是，利扬芯片一致行动人之一黄主为扬致投资第二大股东，持股31.&%。

　　然而，在发行人申报稿中，就股东及一致行动人、高管牵连股权纠纷一案，利扬芯片在申报稿中却只字未提。就此案涉及的股权纠纷是否造成发行人股权不稳定性，利扬芯片亦未进行风险提示。

　　近年来5G概念的火热，与之相关性较大的芯片产业也处于行业风口上。加之科创板的推出，助推芯片行业发展，涌现出不少资质很好的公司。作为独立第三方集成电路测试服务商利扬芯片成色如何？

　　受益于芯片国产化趋势 规模仍小

　　申报稿显示，2017-2019年间，利扬芯片营业收入保持维稳增长，2019年收入有了较大的突破，收录2.32亿元；而净利润呈U型增长，分别收录为1,946.30万元、1,592.71万元、6,083.79万元。

　　但与全球最大的集成电路专业测试公司京元电子相差甚远。2019年，京元电子实现营收59.46亿元，净利润7.08亿元。主营业务与发行人相同的华岭股份，2017、2018年毛利率为57.15%、52.25%，毛利率高于利扬芯片。

来源：申报稿

　　细分来看，利扬芯片收入主要来自芯片成品测试、晶圆测试两大块。其中，超60%的收入来自芯片成品测试，又以中端测试占比最高，但近三年来中端测试收入占比大幅下滑，股权激励，截至2019年占比36.13%。

　　可以看到，2019年高端测试收入占比猛增超过33%，是2019年业绩大增的原因。但主要还是受益于集成电路行业技术进步和芯片国产化趋势。

　　研发投入占比不到10%

　　在申报稿中，利扬芯片强调公司主要核心技术来源于自主研发，截至目前，公司拥有75项专利、8项软件著作权。正申请且已受理的专利为36项，其中发明专利16项。报告期内，公司研发投入不断增加。

来源;申报稿

　　但限于公司当前规模，与可比上市公司相比，发行人研发投入远低于行业平均值。

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