今年上半年经济的复苏，伴随着股市的繁荣。A股从众所周知事情阶段的3000点下方徘徊，到站稳3000点，指数行情明显，而后随着第二季度的经济复苏，A股市场开启大盘权重板块轮番涨停的情况，A股突破3200，站上3300，并且攻上3400点后回调。出现了5年来难得的一次大涨行情，市场再次出现万亿成交量。

这波从3000点-到3400点的行情，让指数基金投资者赚了一个周期回报，也让参与大盘权重股票投资的群体赚了一波个股涨停行情。这其实也是股市对于第二季度复工复产，经济复苏的一个信心表现，体系股市作为实体经济晴雨表的价值

当这里技术牛市行情，也出现了明显的分化，一方面是散户和个人投资者在跑步入场，甚至借助杠杆资金，而另外一方面是机构和大股东在阶段性的减持股票，套现离场，很多股民发出疑问，现在到底是短期调整，还是A股牛市已经降温了？

在头条热榜中，A股重要股东减持3000亿的消息引起了市场热议，我们简单做个行情分析：

1 A股阶段性繁荣让大股东有机会套现，回笼大量现金流

首先，我们的A股市场不是T+0模式，无论是个人还是机构，大股东都不可能轻易套现离场，A股市场为了避免市场投机行为，维护股市稳定，都对股东套现和个人投资者有严格的限制。

这次A股的指数繁荣和权重板块大涨行情，其实就是实体经济复苏的成果，在金融市场的再次重现，实体和虚拟金融的共同繁荣，更加有利于我们经济的复苏。

这次大股东套现不是在这几天大涨行情完成的，散户或许可以今天买明天卖，但是对于机构和大股东来说，他们的买入和卖出布局以及股东的增持减持，都有一个时间周期限制，而不是随意买卖。A股重要股东的减持计划是在这半年以来，足足6个月的时间里，分批次完成的，这3000亿是一个总的数字，而不是这几天就减持3000亿。

众所周知事情影响，无论是个人投资者还是大股东，都有现金紧缺的问题，个人投资者这次入场希望从股市获利，大股东则是希望从股市这次阶段性繁荣中减持，回笼自己被锁定的现金流。优化自身资产配置，应对未来的不确定性。

2 股市本就是零和游戏，热钱投机进场，股东高位套现很正常

今年A股市场的减持，有100多家上市公司，规模6000亿，其中很多是股票解禁后的减持，属于正常操作，大股东持有上市公司股票，股权分配，有一个限售的时间，到了解禁期自然可以正常套现交易，而对于A股散户来说今天买入需要到明天才能卖出一样的道理。

A股市场本次从3000点到3400点，经历了指数和个股板块的大涨行情，在这种市场放量大涨的行情中，有人跑步入场，参与股市获利，有人把握机会，合规减持，落袋为安，有人买有人卖，才有市场成交，这本身就是股市基本的零和游戏规则。市场的总量依然是动态平衡，市场的交易也依然火热。这也是阶段性繁荣行情的正常现象。

今年上半年电商巨头阿里巴巴港股也是在半年多时间减持，腾讯的大股东也有规模减持计划，A股的3000亿减持套现，并不奇怪，或为资产优化，或为做其他投资。其中包含社保基金的国家队，产业基金的正常减持，减持超过10亿的金融板块股票就有中国人保，招商蛇口，东方财富等。都是本轮轮番涨停潮的权重股票。

3 3400点的回调是给股市降温，为下一阶段宽松环境做准备。

这次的A股市场的阶段性繁荣，其实就是配合实体经济复苏，需要的是理性繁荣。但是随着新股民跑步入场和场外投机资金的进入，这种理性繁荣变成了一种杠杆入市和投机风险，完全不符合资本市场服务实体经济复苏的基本方向，从这几天银保监会对保险和银行配资严打，以及对场外配资，乱加杠杆行为的处罚和限制，都是在给这次股市大涨降温，避免出现杠杆泡沫。

这次3400点的回调，不是A股大股东减持3000亿带来的结果，而是监管方面希望股市回归理性，为下一个阶段的经济复苏做准备，下一阶段的宽松环境下的经济复苏和消费刺激，需要一个短期回调，回归理性繁荣的股市。至于这次牛市是否结束，我们还是要回归下半年经济基本面的变化去判断，经济恢复的越好，股市的阶段性繁荣才能持续下去，疯牛行情那是投机泡沫。保持理性。

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