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控股股东股份被司法冻结净利润连续两年下滑花王股份加码文旅产业

小金 07-18

本报记者方超童海华上海报道

日前，控股股东花王国际建设集团有限公司（以下简称“花王集团”）所持部分股份被冻结的信息，让花王生态工程股份有限公司（603007.SH，以下简称“花王股份(603007,股吧)”）引发外界关注。

7月11日，花王股份对外发布公告称，花王集团所持有的公司部分股份被冻结，冻结股份数量占公司总股本比例达10.38%，而原因则为申请人丹阳通泰房地产与花王集团存在债权债务纠纷，因众所周知事情等原因影响了双方的全面合作。

除此之外，花王股份的业绩更受市场关注，Wind数据显示，2020年一季度，花王股份营收同比下滑79.33%，归母净利润同比下滑184.73%。此外，其近年来的业绩也不容乐观，净利润已经连续两年处于下滑状态。

而以园林绿化业务起家的花王股份，近年来也不断拓展业务版图，最受关注的，则是进入文体旅行业。相关信息显示，其自2017年起，就明确了“生态+文旅”和“生态+文体”的行业定位和战略理念。

对于公司业绩下滑及进军文体旅行业原因等问题，《中国经营报(博客,微博)》记者此前致电致函花王股份，股权激励，但是截至发稿，未获得回复。

新签额下滑

虽然身为全国园林行业第二家主板上市企业，但几年时间过去，花王股份风光已不在。

相关信息显示，花王股份以园林绿化业务起家，现已开拓园林古建、市政建设、“生态+”等多项业务，天眼查显示，其源于2003年成立的江苏花王园艺有限公司，法定代表人为肖姣君，实际控制人为肖国强。

花王股份2020年一季度报告显示，其营收为0.52亿元，同比下滑79.33%，归母净利润-0.2亿元，同比下滑184.73%，而其扣非净利润亦同比下滑180.11%。

对此，花王股份表示，报告期营业收入较上年下降79.33%，主要系报告期内因众所周知事情的影响，大部分工程都未开工所致。但在天风证券统计的18家园林上市公司中，花王股份一季度营收增速下滑幅度最大，而行业“整体营收进一步缩减49.53%”。

不仅如此，将时间线进一步拉长可发现，花王股份近年来的业绩表现也难言乐观。

Wind数据显示，2017-2019年，花王股份的营收分别为10.37亿元、12.64亿元、12.35亿元，增速分别为102.94%、21.95%、

-2.35%，归母净利润分别为1.71亿元、1.00亿元、0.97亿元，增速分别为137.23%、-41.45%、-2.54%，同期的扣非净利润增速分别为142.52%、-54.89%、-50.41%。

由此可见，花王股份除了营收徘徊不前外，其净利润已连续两年下滑。在2019年年报中，花王股份将扣非净利润下滑的原因，归为按账龄计提的应收账款坏账准备增加、报告期内因材料及人工成本上涨导致工程毛利率下降等。

东兴证券研报也认为，园林绿化行业按客户类型一般分为市政园林与地产园林，前者业务模式以EPC、PPP为主，其中PPP模式回款期较长，而地产园林业务模式近年来受地产景气度下降影响，该类公司业务量与毛利率呈不断下行趋势。

梳理花王股份历年财报可发现，近年来，其主营业务毛利率确处于逐年下滑的状态，2017-2019年，上述主营业务的毛利率分别为31.98%、29.02%、25.59%。

进一步探究可知，在花王股份2019年主营业务分产品情况表中，除了市政园林业务外，其生态旅游景观、市政道路及其绿化、地产景观等九大板块业务毛利率全部处于下滑状态，其中，地产景观业务毛利率更是减少了244.71%。

除此之外，在影响企业未来业绩的新签订单上，花王股份表现也并不理想，其2019年年报显示，报告期内累计新签项目数量 11个，金额9.85亿元。天风证券研报显示，花王股份新签额增速为-82.55%。

加码文旅

值得注重的是，尽管市政园林等营收占比依然较高，但花王股份早已开始谋求业务的多元化发展。

2017年1月及7月，花王股份对企业经营范围进行了拓展，其陆续增加了“生态湿地开发修复与保护”“生态景观的规划设计、城乡规划设计、旅游规划设计”等业务。

与上述企业经营范围变更同步的是，花王股份亦在2017年进行了大手笔的收购，分别完成了郑州水务60%股权、中维国际 80%股权的收购工作，前者主要从事水利水电工程施工，后者拥有涉及领域三项甲级、三项乙级资质。

值得一提的是，花王股份2017年收购的新三板公司郑州水务，此后的业绩似乎并不理想。花王股份2018年年报显示，郑州水务经营业绩未达承诺，需履行业绩补偿，2019年年报显示，郑州水务扣非后净利润为-2592.74万元。

而谋求多元化的花王股份，显然不满意停留于上述领域，同样在2017年，花王股份将触角延伸到了文旅领域。