40年改革开放的浩荡浪潮，让中国融入广阔世界，让世界发现新的中国。新时代的国有企业改革，系统性、整体性、协同性和精准性的特点更加鲜明。随着改革的循序渐进、走深走实，在重点领域和关键环节不断取得进展，推进现代企业制度建设、混合所有制改革、市场化经营机制培育和供应侧结构性改革等方面成效显著。集团层面的股权多元化改革，同样是国有企业深化改革的重要内容之一。《中共中央 国务院关于深化国有企业改革的指导意见》（以下简称指导意见）明确提出：“加大集团层面公司制改革力度，积极引入各类投资者实现股权多元化，大力推动国有企业改制上市，创造条件实现集团公司整体上市。”从改革实践中可以看到，涉及集团层面的改革与子公司层面相比，更具有特别性、复杂性、开创性和挑战性等特点。因此，贴近国企改革发展的实际，沿着国企深化改革的目标，正确理解、科学把握和有力推动集团层面股权多元化改革，对于国资国企改革发展行稳致远同样具有不可替代的重要意义。

一、股权多元化与混合所有制改革的异同

股权多元化和混合所有制改革大量被提及并付诸于实践之中，两者既有联系，又有区别。把握好这两个概念之间的异同，对有序高效推进改革是大有帮助的。

从共同点来看，主要有以下三个方面：一是外延相通。两者都是国资国企改革发展的重要内容、途径和方式，是共同统一在深化国有企业改革发展实践之中的。二是目标相同。两者都是希望不同股东提供资源和能力，发挥各自优势和专长，通过体制、机制和管理等全方位变革，以达到推动和实现企业更好更快发展的目的。三是形式相近。两者都需要打破单一股东的产权架构，同一所有制经济下的多个股东或不同所有制经济下的多个股东，共同持股形成新的产权架构，强调相互融合、取长补短、形成合力、协同发展。

从不同点来看，主要有以下三个方面：一是通用性不同。国际视野下，运用更多的是股权多元化的概念，而较少提及混合所有制改革。例如，美国是“政府管理下的自由经济”模式，日本是“政府指导型的市场经济”模式。这些模式，更多是从产权角度进行界定和使用。而混合所有制及其改革是更具有中国特色社会主义市场经济的改革内容之一。二是内涵不同。股权多元化强调产权构成的多元化、多样性，而不是单一化、惟一性，并不强调持股方的所有制经济性质，既可以是国有股东间相互持股，也可以是国有、非国有股东间相互持股。混合所有制改革正如《国务院关于国有企业发展混合所有制经济的意见》（以下简称混改意见）中指出的：“国有资本、集体资本、非公有资本等交叉持股、相互融合的混合所有制经济，是基本经济制度的重要实现形式，”强调出资方的不同所有制经济属性。三是侧重点不同。股权多元化是指股东构成的多样化，着重强调改造与实现的动态过程；而混合所有制改革是指基本经济制度实现形式的多样性，着重强调融合与发展的最终结果。

通过上述比较不难得出：股权多元化的内涵大于混合所有制改革的内涵。混合所有制改革一定是股权多元化的过程，而股权多元化并不必然带来混合所有制结构的形成。从此意义出发，混合所有制改革的实现过程与股权多元化相比，无论是在实现的形式、内容方面，还是在实现的要求、条件方面，都更为详细、明确和严格。但更应看到的是，两者之间还有很多共同之处，可以互为经验、参考、借鉴和支撑。深化国有企业改革的实践中，更需要把两者统筹兼顾与有机贯通起来，而不应简单分离或者对立起来。

二、集团层面股权多元化改革的推进状况

2017年，全国国有企业即基本完成了公司制改革，这为推进集团层面的股权多元化改革，乃至进一步推进混合所有制改革奠定了客观基础。2018年7月的中央企业、地方国资委负责人会议中明确指出：推动国企国资改革发展不断取得新成效，并将有关改革举措由子企业升至集团层面，稳妥推进2-3家央企集团层面实施股权多元化。2019年的年初以来，集团层面股权多元化改革举措不断落地，1月和7月，中国医药集团有限公司和中国南方航空集团有限公司先后完成股权多元化改革，为下一步深化改革积累了经验、提供了参考。目前，央企集团层面的股权多元化，主要有以下几种情况。

一是成立时即为集团层面股权多元化的央企。

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