最壕回购撞上股东减持，好想你的回购计划令公司陷入争议的漩涡。

按照这份A股最“壕”回购计划，好想你最高将动用29.38亿元资金，以不超过13.00元/股的价格实施回购。

引起深交所和市场关注的是，公司还同步公告了股东减持、转让子公司等操作，深交所的关注函直指：回购是否具有可行性、是否会导致流动性枯竭、是否为了配合股东减持等一系列问题。

在最新的回复函中，好想你就这些质疑一一予以了回应。

关注点1：

家底能不能撑起回购计划？

对于监管层的担心，在回复函中，好想你用“钱”景广阔展现对回购计划的自信。

公告显示，回购计划一周前的6月1日，好想你出售杭州郝姆斯食品有限公司（“百草味”母公司）100%股权事项已顺利交割，并已收到百事饮料支付的6.98亿美元，折合人民币49.67亿元。

好想你称，2020年5月31日，公司不含郝姆斯的营运资本为1.81亿元，因处置郝姆斯股权导致营运资本增加约37.65亿元，营运资本增加额超过了股份回购金额上限的29.38亿元。同时，好想你目前仅存留一笔4亿元银行贷款，且计划在2021年到期归还。

结论：卖掉百草味的钱，足以覆盖回购股权的29.38 亿元的上限，故流动性枯竭不存在。

关注点2：

回购价格的依据是什么？

好想你表示，以中小板上市公司最近6个月发布了回购方案的34家上市公司作为参考，回购价格上限与股票交易均价比的平均值为130.89%。

参考这一做法，好想你将本次股份回购价格上限确定为13.00元/股，为上述股票交易均价的128.59%。

“本次回购股份的价格上限是结合市场情况确定的，公司认为是合理的。距离回购价格上限13.00元有一定空间，我们认为本次回购具有可行性。”好想你公布，从2020 年1月2日至6月12日，其股票均价为10.13元/股，最高价为12.66元/股，股权分配，最低价为7.28元/股。

与此同时，好想你还强调，自股价除权除息之日起，除在回购期内发生资本公积转增股本、派发股票或现金红利、股票拆细等特殊事宜之外，不会对股票回购价格进行调整。

结论：回购价格合理，且一时半会儿不会对其进行调整。

关注点3：

左手回购，右手减持，是否配合股东套现？

受回购计划的刺激，6月9日，好想你股价一字涨停，全天总共成交金额为5975万元。

值得注意的是，当日，好想你还宣布两大持股5%以上的股东——杭州浩红实业有限公司和好想你董事兼副总经理邱浩群的减持计划。

左手回购，股权激励，右手减持，对于市场上颇为关注的“配合股东套现”嫌疑，好想你在回复函中回应——

“持股5%以上股东杭州浩红和董事兼副总经理邱浩群分别基于发展需要和个人资金需求进行减持，其减持行为与公司推出回购方案属于各自独立决策事项，公司不存在配合董监高、控股股东、实际控制人、持股 5%以上股东及其一致行动人减持的情况。”

好想你进一步表示，其他主体均明确表示在本次股份回购期间无主动增减持计划（因公司员工持股计划减持股份和实施股权激励被授予股份的除外）。

虽然好想你将股东减持冠以“发展需要和个人资金需求”之名，但有市场人士分析，其背后更像是好想你与百草味“好聚好散”的一笔人情生意。

回溯公告，当初为了购买百草味的资产，好想你以8.16亿元的对价向杭州越群等6名对象增发5065万股，并向百草味主要股东邱浩群和蔡红亮支付了1.44亿元的现金，合计支付了9.6亿元。

交易完成后，以邱浩群和蔡红亮为代表的“百草味派”分别获得好想你7.63%和6.44%的股权，以及1.44亿元的现金。

如今，将百草味作价50亿元卖给百事公司后，“百草味派”手握好想你的15%股权该如何处理？

有市场人士分析，卖掉百草味，好想你净赚了40亿元，然后推出了巨额回购计划，这或许是与“百草味派”的“分羹之举”。“好想你用资本市场的交易方式，加速其离开，实现股权的平稳过渡，以此巩固控制权。”上述市场人士分析称。

此外，小编注意到，如果最终好想你按回购上限进行操作，公司总股份可由5.16亿股减少至2.90亿股，实控人石聚彬的股份占比也将由25.07%提升至44.41%。

结论：回购计划将让“好百”好聚好散，实控人石聚彬巩固自身控制权。

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