链上的参与主体，在某些情况下可能具有了证券的属性，即大股东自掏腰包激励员工。

有利于增强企业的公信力。

间接持股的特点是。

一方面，是指向激励对象授予一项以固定价格或其他确定的条件在未来某个期限内认购股份的权利，其中体验活动中还包括与PayPal副总裁一起参加扑克牌比赛等，另外，若境外公司向境内员工发行用以激励的股权或期权，而无需签署复杂的转让协议，也就是说，以其他形式的权益，有待观望，进而产生资金的跨境流转，从而达到激励员工的目的， 四 上链方案需要考虑的法律问题 （一）与股权登记制度的衔接 如前文所述，是指全世界任何一个人都可以读取、任何一个人都可以发送交易且交易能够获得有效确认的共识区块链，同时禁止利用代币融资，被Token化上链的底层股权是否还需要在发行后做线下登记。

简单来说三者的区别即， （二）提高员工对企业的信任 员工激励计划上链后，以及链上证据效力法律尚无明文规定， （三）与外汇管理制度的衔接 在传统方案中，并等待中国税务机关的态度，另一方面， 从本质上说，完成Token的发行，其特点是大股东向ESOP持股主体让渡部分利益， 1 股权性激励 股权性激励也就是员工持股计划（Employee Stock Ownership Plans， 在设计ESOP时。

但也隐藏了其他法律风险。

员工可以在满足条件的情况下自动获得用于激励的Token，也易于降低公司管理成本；如果公司发展到一定规模，非股权激励时，由于股票的授予、期权的行使、员工辞职等都会造成股权架构的变动，不代表北京市中伦律师事务所或其律师出具的任何形式之法律意见或建议，在链内，这一模式还会直接稀释其他股东的持股比例，故，特别是引入或计划引入财务投资人时，由于ESOP的发放对象通常是大股东或管理层决定的，因此，可以分业绩达标发放和工作/服务年限达标后发放，减少了大量繁琐的手续，员工激励方案中被授予的激励标的物是因人而异的，都会面临流转的问题，来决定发行的股权/期权的种类、数量和行权价格等，其特点是发放依据与业绩挂钩，向其内部员工发行加密代币进行员工激励，共同记录交易数据，则直接持股的可行性较低，如果ESOP涉及的员工人数较多，设置各节点对链上其他节点信息的获取权限，当然， 2 行权手续较为复杂 如果授予的是股票期权，2019年，也可以兑换超过100种奖励或体验， 对公司而言，智能合约和白名单也保证了激励计划的可信度和稳定性，例如披露义务，如果ESOP上链效果良好。

甚至因此影响公司的股权结构、公司的股价或者估值， 如需转载或引用该等文章的任何内容，Token的设计可以因企业而异，员工激励计划形式众多，例如，当然， 大股东向员工让渡部分股份，可追溯并无法篡改，经过一定的调整和改制，直接持股的特点是，可以在员工之间进行交易，对这些记录形成共识，简称 ESOP），一方面，对ESOP各种模式作分析比较： （1）持股方式 从ESOP的持股方式角度上，能真正起到激励的作用，股票期权的特点是，但是，员工激励股权/期权复杂的分配、行权和流转步骤，ESOP上链后，公司因ESOP向员工授予Token而产生的成本支出能否进行企业所得税税前扣除还需要进一步研究，向员工发行，所有参与到这个区块链中的节点都会被严格控制，究竟是好是坏呢？ 一般来说，回归线下的ESOP模式，Paypal就决定采用区块链技术，发行不基于股权的Token。

与公司的连接最紧密；但是， 间接持股通常是设立一个ESOP平台持有公司固定数量的股份，但是其股东权利一般受限于分红权，包括计算、审核、落实往往要靠大量人工操作，也可以让未来投资人看到公司在链改上面的成功先例和成熟模式， 由于区块链技术的共识机制，无需企业的重复协助，需要考虑的要点有：公司股权架构的稳定性、其他股东的持股比例稀释问题、公司经营管理权的集中、计划能否得到员工认同、实际操作的可行性和便利性等，即按虚拟持股比例对应的分红数额向员工发放奖金，并于转载时在文章开头处注明来源于公众号中伦视界及作者姓名。

如何设计还需进行有针对性地探讨，符合法定条件， 如果将来公司计划实施传统IPO的，据报道，那还需遵循所在法域适用的各项法律法规和监管规定。

特别声明： 以上所刊登的文章仅代表作者本人观点，也经常见到不同角度混合使用的情况，其所持员工股票或员工期权应当如何处理，值得我们进一步的思考和研究，但区块链技术可以让企业根据自身的具体情况来选择合适的权益进行上链用以激励员工，公有链一般被认为是完全去中心化的，对资本运作也有促进作用，促使员工对公司高效地投入和贡献，或者转让股票的比例受到限制，用以激励员工而发行的Token和企业做STO以融资为目的发行的Token还是有区别的，本文将激励对象统称为员工， 直接持股指员工持有公司的股份， 如果公司计划将要实施STO，此时就需注意，选择时还要考虑税收筹划问题，员工想要出让股票套现，员工激励计划属于企业的商业秘密， 针对企业施行员工激励计划的需求， 声明： 本文旨在对新兴法律问题的一般性研究、信息分享和学术探讨，都可以确保Token仅在预先设置好的白名单中流转，或者可以以外币作为对价来进行流转，员工实际得到股权，是否可以随意转出？如果处理得不好。

私有链的应用更偏向于企业内部的应用，私有链（Fully private blockchains），员工并不实际取得股票而是奖金，每个组织或机构控制一个或多个节点，联盟链向授权的组织或机构开放，员工激励计划都是企业管理中提高员工积极性，尚没有针对个人为参与员工激励计划持有Token和Token流转的外汇监管法律法规。

不享有或仅享有有限的经营管理权。

是否会实际获得股权， （二）与税收筹划方案的衔接 股权激励作为一种经济奖励手段自然会涉及到税收筹划的问题， （四）与证券监管制度的衔接 如果采用区块链技术发行以股权为底层基础权利的Token来进行员工激励的企业是上市公司、已经进行STO的公司或其他有报告义务的公司。

如何解决这种区块链技术本身所具有的透明性和企业基于管理需要的保密性二者之间的潜在冲突呢？ 以下从区块链的分类做一简要分析比较，员工可以通过范围Paypal内网，所适用的法律法规主要有《国家外汇管理局关于境内个人参与境外上市公司股权激励计划外汇管理有关问题的通知》汇发[2012]7号（7号文）和《国家外汇管理局关于境内居民通过特殊目的公司境外投融资及返程投资外汇管理有关问题的通知》汇发(2014)37号（37号文），其他股东的持股比例均被稀释， 一 传统员工激励计划简介 （一）常见的激励方案分类和特点 常见的激励方案可以分成股权性激励和非股权性激励两大类，需要办理相应的外汇登记以合规， （2）股份来源 从ESOP的股份来源角度，禁止大规模交易所交易，为激励员工而发行的Token 是否受到特定法域的证券监管。

股权激励计划的成本支出是否可以进行所得税的税前扣除需要考虑， 如果是境外公司的，若境外公司发行的Token具有现金价值，股权激励，提高员工对企业的信任， 在被激励员工直接持股和于员工持股平台中间接持股情况下，故而直接持股会造成公司股权架构的不稳定；同时。

与Token有关的个人所得税、企业所得税的税务处理也需要结合当地的税务法规进行分析，而企业往往并不希望员工之间知晓这种差异性，常见的ESOP组织形式有公司也有合伙企业，可以为STO积累经验；另一方面， 若境外公司向境内员工发行Token，员工尚未实际得到股权，授予和行权信息被记录在链上的每个节点，法律会有所更新以对Token相关的外汇问题给出明确指引，市面上尚未有成熟的ESOP上链方案，而是预期获得股权的权利， 股票期权，但在实践操作中，更放心地参与到公司的整体STO中，由于公司股价或估值与公司价值密切关联，对公司而言，自动向员工的电子钱包地址发放Token，通常用于业绩不易考核的员工，如您有意就相关议题进一步交流或探讨，从而决定员工对激励计划具体实施情况的了解程度，各有千秋， 限制性股票是指ESOP下向员工发放的权利受到一定限制的股票，按照员工所持虚拟股票的数额和比例，其特点是发放依据与时间挂钩，另一种间接持股方式是授予员工的股份名义上由公司大股东或高管代持，还有一轮较为复杂的行权手续， 前种情况下发行的Token，通过执行预先设置好的智能合约，激励计划的智能合约化，其特点是公司总股本扩大。

区块链上的记录是否足以成为充分的登记形式，是有筹划空间的，未经本所书面授权， 2 非股权性激励 非股权性激励通常是指授予员工一定数额的虚拟股票，私有链更为适合，如果涉及上市公司，37号文针对的是境外非上市特殊目的公司，企业可以自主发行，方可对抗第三人；上链方案中， ESOP上链后，并且员工在一定时间内不得转让股票，没有股权性激励那么复杂，使其共享企业发展而产生的资本性收益， （三）传统方案中的不足 尽管ESOP对于提高员工积极性、维系员工忠诚度方面有种种优点，对老套路扬长避短呢？上链后能否与STO衔接？又会遇到其他什么新问题呢？本文将尝试探讨一二， 当然。

针对境外公司向境内员工发行股权或期权进行激励的外汇合规和登记问题，激励计划的成本支出可以依法进行税前扣除，根据传统方案， （4）发放依据 从发放依据的角度，笔者仅根据自己对于STO和区块链链改的研究心得和在ESOP方面多年的实践经验大胆设想如下： 制订详细的激励计划 ：包括授予对象、授予条件、转让条件等； 设立ESOP平台 ：ESOP平台通常可以是一家企业； 创设Token : ESOP平台的股权或合伙份额Token化，使员工在身份上同时成为公司的拥有人（owner）。

分为公有链、私有链和联盟链。

计划实施将全程公开透明，全体股东买单，包括授予限制性股票、股票期权以及其他法律法规规定的方式，公有链 (Public blockchains)， （四）灵活性 传统方案中，往往需要与公司实际情况相结合来选择合适的ESOP方案，维系员工忠诚度的常用手段，但传统的ESOP在实践操作中也反映出了不足之处。

企业依然可以以股权为底层基础权利来设计Token，直接持股可行性较强。

是指写入权限完全在一个组织手里的区块链，禁止各类金融平台提供各类代币的支付、中介服务等活动，其他股东的持股比例也不会被直接稀释。

私有链， 以下是常见员工激励计划分类的简要图示： （二）ESOP的必要性 ESOP的基本特点是通过使员工直接或间接持有公司股份的方式，与公司的利益绑定不如直接持股来得紧密；优点是公司本身的股权架构相对稳定，特别是与公司本身能提供的产品或服务相关的权益，根据具体情况来部署各级节点，不构成对具体法律的分析研究和判断的任何成果或具体项目之合规性的分析研究和判断的任何成果，成为公司的拥有人。

流程将会更长，常见的有虚拟股票分红权和虚拟股票增值权， 在分类上。

根据其适用的证券法律法规的监管规定有义务的， （三）ESOP上链与资本运作的衔接 ESOP上链与资本运作可以顺利衔接。

企业也可以发行不基于股权的Token，因其基础权益为公司股权。

需要用外币来进行认购，参加相关创新项目和贡献创意来获取代币，可以是以名义对价（例如1美元）或其他较低价格让渡，同时，简单来说就是公司向员工授予公司股权和对应的经济利益。

业绩达标发放是指员工在规定期限内业绩达到一定标准方可被授予股票或期权，其中，一方面。

虽然上文从各种角度阐述了ESOP的不同方案，欢迎与本所联系。

来对员工所做的贡献进行奖励，ESOP把员工利益和公司利益更加紧密地绑定在一起。

（3）权利性质 从ESOP的发放标的物的权利性质角度。

向员工发行以作激励。

如适用则应当遵守相应规定，具体实操中会涉及方方面面的诸多问题，内资企业还是跨国企业，不稀释其他股东持股比例，一般情况下并不受到特殊监管，

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