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私募股权投资基金定义：
私募股权投资基金（Private Equity）是指对未上市企业进行权益性投资，通过上市、并购、管理层回购等方式，出售持股获利的基金。
私募股权投资基金一般具有四个要素：
私募：像特定合格投资者募集资金
股权投资：对企业（一般是非上市公司）进行股权权益性投资
退出方式：通过上市、并购或者管理层回购等方式出售持有股份
收益来源：通过被投资企业估值提高获取资本利得。
PE基金盈利模式
私募股权投资部分成功案例
美国股市与PE基金投资收益对比
私募股权基金分类- 投资策略
成长基金（Growth Capital）：基金投资于中后期的企业，投入的资本主要用于增加产量、销量以及研发新产品，从而提升利润空间。
并购基金（Buyout Fund）：该基金的投资意在获得企业的控制权。并购基金包含多种形式，其中杠杆收购（Leveraged Buyout）频繁得获得应用，MBO、MBI便是其下的收购形式。
夹层基金（Mezzanine Fund）：一种介于股权投资和债权投资之间，可以非常灵活地组合二者各自优势的投资基金。此类基金投资者既受益于公司财务增长所带来的股权收益，同时也兼顾了次级债权收益。其投资工具通常为次级债、可转换债权和可转换优先股等金融工具的组合。
基金的基金（Fund of Funds）：以其它基金作为投资对象的投资基金
私募股权投资的分类 – 投资阶段
国内活跃私募股权投资机构
一.专门的独立投资基金：如 The Carlyle Group,BlackStone etc
二.大型的多元化金融机构下设的直接投资部：如Morgan Stanley Asia摩根士丹利, JP Morgan Partners摩根大通 ，Goldman Sachs Asia高盛, CITIC Capital etc中信资本
三.由中方机构发起，外资入股，在海外设立的基金：如弘毅投资等
四.大型企业的投资基金，服务于其集团的发展战略和投资组合，如GE Capital 等
五.政府背景的投资基金，如Temasek淡马锡，GIC新加坡投资公司， 深创投
PE基金的募资与运作模式
 PE基金的资金来源
（1）国外资金来源
（2）国内资金来源
 PE基金的运作模式
（1）公司制
（2）信托制
（3）合伙制
 PE基金的募资（资金来源）
国外资金来源
（1）富有的个人 、基金的基金 （Fund of fund）
（2）养老基金 、大学基金
（3）保险公司 等
国内资金来源
（1）民营资本
（2）国有产业资本
（3）国有金融资本 等
PE基金的运作模式
公司制
（1）公司制基金是一种法人型的基金
（2）其设立方式是注册成立股份制或有限责任制投资公司
（3）优点：在中国目前的商业环境下，公司型基金更容易被投资人接受
（4）缺点：无法规避双重征税（企业所得税和个人所得税）的问题，并且基金运营的重大事项决策效率不高
 PE基金的运作模式
信托制
（1）信托型基金是由基金管理机构与信托公司合作设立，通过发起设立信托受益份额募集资金，然后进行投资运作的集合投资工具
（2）信托公司和基金管理机构组成决策委员会实施，共同进行决策
（3）在内部分工上，信托公司主要负责信托财产保管清算与风险隔离，基金管理机构主要负责信托财产的管理运用和变现退出
PE基金——有限合伙模式
有限合伙制
（1）合伙制基金是国外主流模式，它以特殊的规则使得投资人和管理人价值共同化
（2）基金投资者作为有限合伙人(LP)只承担有限责任
（3）基金管理公司一般作为普通合伙人(GP)掌握管理和投资等各项决策权，承担无限责任
（4）GP通常只出总认缴资本的1%-2%
（5）盈利来源主要是基金管理费(2%左右)和高达20%的利润分红
（6）国内私募股权基金采取合伙制，目前商法和市场条件基本成熟
私募股权基金的基本结构之一：有限合伙型
PE基金退出方式分析
PE退出路径的选择
（1）IPO
（2）出售，包括股权转让和股权回购两种形式
（3）管理层回购
（4）资产清算
如何选择优秀的PE基金呢？
对PE基金团队的要求
除了“软调查”，我们还要看什么
中国PE业务展望 - 机遇
为日益活跃的中小企业、民营企业的并购、发展提供资金
内地企业境内境外公开上市前的Pre-IPO支持
银行及公司重组
国企的改革，国企民营化将是未来PE 的关注点
跨国境的收购兼并
其他领域如不良资产处理，房地产投资等等也为PE提供了绝好的机会
 

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