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海信“混改”路径浮现：明确骨干员工不参与增资股权激励方案

小金 06-01

随着旗下两家上市平台同时发布公告，家电巨头海信集团的混改路径终于浮现。

5月28日晚间，海信集团旗下海信视像（600060，SH；前收盘价13.69元）与海信家电（000921，SZ；前收盘价11.86元）同时披露，公司接到海信集团转来的青岛市国资委相关通知，《海信集团深化混合所有制改革实施方案》已经青岛市人民政府批准。

此次选定的混改主体，为海信旗下的青岛海信电子产业控股股份有限公司（以下简称海信电子控股）。具体路径来看，海信电子控股将通过公开挂牌方式，引入战略投资者。

《每日经济新闻》记者注意到，两家上市公司均提到，如海信电子控股本次增资扩股成功征集到合格战略投资者，可能导致公司由青岛市国资委实际控制变更为无实际控制人。

“此举避免了存量国有股转让行为，而且骨干员工均不参与增资，混改完成后，股权激励，岗位激励性股权占比将同比例被稀释，公司由此进账巨额现金，助力企业加大科技创新投入。”海信方面如此解读。

混改主体为二级子公司

相比此前不少国有企业在集团层面的整体混改，青岛市将海信集团的此次混改主体，选在了集团旗下最大的二级子公司。

海信视像公告显示，本次深化混合所有制改革以公司控股股东海信电子控股为主体，通过增资扩股引入具有产业协同效应、能助力海信国际化发展的战略投资者，形成更加多元化的股权结构和市场化的公司治理结构。

启信宝信息显示，因为持有青岛海信空调有限公司93.33%股权，海信电子控股还是海信家电的控股股东。从发展历程来看，海信电子控股公司成立于2001年，主要经营范围为资本运营管理等。

2001年，青岛市体改委下发《关于青岛海信电子产业控股股份有限公司获准设立的通知》。通知中明确表示：“同意以海信集团为主发起人联合公司经营层人员，以发起方式设立青岛海信电子控股。”时至今日，海信电子控股公司的股东已覆盖海信大部分基层及以上管理者。

海信方面的信息显示，海信电子控股目前为海信集团旗下最大的二级子公司，2001年股改之初，周厚健等高管便一致放弃了“股份终身持有”，并设计了“人在股在、股随岗变、离岗退股、循环激励”的股权激励原则，有效避免了激励性股份终身制和私有化。

“你在这个岗位上拥有股份的所有权和收益权，但没有支配权，股权不得抵押、继承和任意买卖。”海信集团董事长周厚健曾多次在公开场合表示，股权激励，即便自己退休了，股权也不能带走。

之所以选定海信电子控股为混改主体，海信方面称，将其选定为混改主体，并通过增资扩股的形式实现，这种新模式既保证了改革的力度，又不涉及存量国有股权的转让，海信集团公司仍是100%国有独资企业。

从海信视像与海信家电同时披露的混改方案来看，海信电子控股以2020年4月30日为基准日进行审计评估，审计、评估完成后，在青岛市产权交易所公开挂牌增发4150万股（约占17.20%股权比例）引入战略投资者，原战略投资者有权参与增发。