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蒋凡被踢出阿里合伙人，但什么是阿里合伙人？股权激励方案

小金 05-31

　　蒋凡这次被阿里开出的 4 条处分里，第一条就是“取消阿里合伙人身份”。

　　个人认为，这是蒋凡最严重的一条处分，远超职级和金钱方面的惩罚。

　　阿里合伙人是个非常特殊的群体，里面有马云、彭蕾和蔡崇信等三十多位阿里老人，蒋凡曾经是其中最年轻的一位。（不过他并不是最晚加入阿里的一位，曾经更有太子气象的俞永福还比蒋凡晚加入一年，但年龄比蒋凡大了将近 10 岁。）

　　合伙人之间会定期召开合伙人会议，讨论集团相关事务。阿里通过这种从咨询和基金公司借鉴而来的制度，股权激励，部分替代了传统意义上的公司董事会。

　　也就是说，现在的蒋凡，理论上失去了和阿里最高决策层们直接对话的机会。（除了直系汇报的阿里 CEO 张勇，以及一些外部不可知的私下小灶。）

(阿里合伙人全名单，from 光大证券）

　　印象中，蒋凡可能是第一个以开除的方式离开阿里合伙人的。能不能回去，不好说，但难度非常大，短期内几无可能。

　　戴罪立功可能是唯一的机会。比如，拼多多的增速完全被淘宝给按下来，或者市值被打掉一半之类的，那回去还是很有希望的，但不用想也知道里面的难度有多大。

　　而阿里合伙人制度的起源，本质还是管理层和股东之间的碰撞。

　　早期的阿里发展不顺，马云只能出让大额股份换取真金白银用以发展，软银和雅虎就是那个时候进来的。根据光大证券分析师的统计，所有投资完成后，马云及创始团队占股 31.7%，雅虎占 40%，软银站 29%。

　　但当时阿里还没什么合伙人制度，董事会里有四席，主要还是马道长的长袖善舞和阿里真实的高速发展，稳住了孙正义和杨致远。

　　阿里合伙人这个制度，进入公众视野的过程，其实有点被逼无奈。

　　2013-2014 年的时候，阿里巴巴集团终于决定再度上市，但当时马云心仪的首选地不是后来上市的纽交所，而是在香港。

　　但当时的香港二级市场，是不接受国内互联网公司已经习惯的“同股不同权”架构。

　　同股不同权的本质，是让有着低比例股权的马道长，依然拥有高比例的投票权（所谓的 AB 股），进而达成对公司的实际控制。而投资人也可以在公司价值提升后，获得相应的财务回报。

　　不只是互联网公司，任何早期不赚钱但又需要大量的钱来进行高速发展（或者高速垮掉）的产业，这都是两全其美的解法。

　　也因此，大部分国内互联网公司，当时上市都只考虑美国，彼时已经有不少中概股已经在美国二级市场混得风生水起。

　　但马云认定了香港，可能是他为了弥补当年阿里 B2B 在香港跌破发行价后退市的遗憾，可能是他早就看到了香港迟早会成为中概股们回来集合的地点。总之，当时的马云非常执着于要在香港上市。

　　这造成当时的阿里和港交所、甚至整个香港金融圈和普通民众，之间的关系非常紧张。马云直接喊话，规则也应该与时俱进。港交所回应，香港人自己过得很好。

　　当时发生过不少趣事，比如一开始马云没这么强硬，邀请香港各界人士来杭州总部参观，并说自己在香港买了房子，准备养老用的：“我爱香港，每次望着维港景色，我的心情就特别的轻松。全世界的交易所都邀请阿里上市，但我希望香港是阿里上市的首选地。”

　　不过争来吵去，核心无非还是几点，香港人不习惯这种制度，认为一家公司权力集中在一个人手里，风险非常大。而之前 2007 年阿里在香港上市时，不少人在里面亏了钱。

　　总之，港交所不想为阿里单独开先例，而马云偏要试试。

　　就在这样的情境下，阿里突然向整个圈内抛出了“阿里合伙人”这一概念，并自称这套体系在 2010 年就已经开始在阿里内部实行了，只是没有大肆对外说。

　　为什么在这里要抛出这套东西呢，因为里面有一条规则，又是近似符合传统上市公司“同股同权"制度的。那就是，每个阿里合伙人，在合伙人会议上讨论事项，都只有一票投票权。

（这条规则在阿里年报里被单独成段。）

　　这近似又回到了传统公司的董事会制度，但又不完全是。因为理论上，在特殊时刻，马云还是可以直接做一些跳过董事会的操作。