恒天然在不停地减持贝因美。

5月29日，贝因美股份有限公司（贝因美，002570）公告，股东恒天然乳品（香港）有限公司（简称：恒天然）拟以集中竞价或大宗交易方式合计减持公司股份不超过30675600股，占公司总股本比例3％，减持原因为股东自身资金需要。

此次减持将于本公告披露之日起15个交易日后的3个月内进行。至于减持价格区间，将根据减持时的市场价格及交易方式确定。

当天，贝因美发布的另一份公告称，近日收到恒天然的告知函。截至2020年5月29日，恒天然已通过集中竞价交易方式累计减持公司股份约1022.51万股，约占公司总股本的1.00%，占其减持前持有股份的6.75%；通过大宗交易方式累计减持公司股份2045.04万股，占公司总股本的2.00%，占其减持前持有股份的13.50%。此次减持计划实施完毕。

值得一提的是，自2019年8月开始，恒天然对贝因美进行了多次减持，持股比例自18.82%降至目前的11.82%，但仍为贝因美第二大股东。

对于此次减持，恒天然向澎湃新闻（）记者回应称，“现在我们将在贝因美中的股权视为一项纯粹的金融投资，出于财务需要，我们每月都会重新评估我们在贝因美的股权占比，这一评估是完全基于当时贝因美的股价来进行的。”

那么，曾经亲密的合作方，股权激励，是如何发展至“纯粹金融投资”的关系，并不断减持的呢？

公开资料显示，贝因美创立于1999年4月，2011年4月12日，贝因美集团有限公司旗下的浙江贝因美科工贸股份有限公司正式登陆深圳中小企业板上市，2014年2月8日，该公司名称变更为贝因美婴童食品股份有限公司。

上市前三年，贝因美维持了高速的增长，在2011年至2013年期间分别实现营收47.27亿元、53.54亿元、61.17亿元，分别同比（较上年同期）增长17.34%、13.28%、14.24%；归母净利润分别为4.37亿元、5.09亿元、7.21亿元，分别同比增长3.48%、16.59%、41.54%。

但从2014年开始，股权激励，贝因美的业绩出现疲软和下滑，当年营收为50.49亿元，同比下降17.46%，实现归母净利润0.69亿元，同比大幅下降90.45%。

为了提振业绩，贝因美在2015年引入了合作方恒天然，后者以18元/股的价格收购贝因美1.92亿股，总计近人民币35亿元，成为贝因美第二大股东，占总股本的18.82%。通过合作，恒天然不但通过贝因美销售旗下安满奶粉品牌，双方还合资收购了澳大利亚达润工厂的股权。

但合作三年多，恒天然对业绩始终不见起色的贝因美也失去了信心，并在2018年年底提出了“要重新评估所有投资，主要资产和合作伙伴关系”的想法。

时间进入2019年，恒天然在陆续减持贝因美的同时，也收回了安满品牌在中国的分销权，回购了其在澳大利亚合作工厂——达润工厂的股权。渐行渐远的关系，也让恒天然对贝因美的合作仅剩下“纯粹金融投资”的关系，未来还有继续减持的可能。

另一边深陷泥潭的贝因美因连续业绩亏损面临退市的风险。为了保壳，贝因美展开了一系列自救，包括高管“换血”和变卖资产，终于在2019年转亏为盈，但其代价是公司的净资产一路缩水。

贝因美2019年年报显示，其全年实现营业收入27.85亿元，同比增长11.83%，实现归母净利润亏损1.03亿元，同比大降350.73%，摘帽仅一年的贝因美，在2019年又再次陷入亏损的局面中。

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