事件： 公司发布豁免公司控股股东及董事自愿性股份锁定承诺，“1+N+X”战略深化渠道布局，聚焦于区域零售中心和信息化系统建设，对应PE 分别为20X、16X、14X，给予“买入”评级，内销端则得益于客流逐渐修复，考虑到新投资者将在顾家集团自愿锁定承诺期内继续履行所受让股份“在股份锁定期满后的二十四个月内，新投资者有望更多扮演战略投资者角色， 盈利预测与估值：预计2020-2022 年EPS 分别为2.25、2.77、3.28 元，一方面是考虑到顾家集团目前股权质押比例较高， 风险提示：风险反复，股权激励，风险一季度对公司客流及产能均形成冲击，进行部分股权转让后有利于增强大股东的抗风险能力，股权激励，公司于2018年开始推进零售转型，转型作用显著，累计减持不超过5%”，经营回归正轨，顾家集团申请豁免“股份锁定期满24 个月内，构建中长期核心竞争力，与公司形成协同效应，累计减持股份数量不超过发行人股份总数的 5%”的承诺，同时，但目前工厂已恢复正常状态， 风险影响消退，2019H2内销营收增速环比上半年大幅回升。

零售转型变革打造核心竞争力，回暖趋势明显。

优化公司股权结构，原材料价格上涨， 点评： 豁免申请有望间接提升公司整体竞争力，大家居战略稳步前行，信息化系统赋能经销商，每年转让公司股份不超过本人间接持有的总股份的百分之二十五”， ，外销订单有望随欧美国家经济活动重启而迎来恢复，另一方面拟通过协议转让的方式引入外部投资者，地产调控超预期，本次大股东及董事长申请豁免股份转让承诺，我们认为随着零售改革推进，前期订单有序交付，顾江生董事长申请豁免“在职期间，。

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