2020年的医疗健康领域就像按下了加速键，北京私募基金公司宜信财富迅速迎来今年在医疗健康领域的第9家上市企业。

7月29日，科创板迎来了眼科医疗器械第一股——爱博诺德。

爱博诺德（北京）医疗科技股份有限公司正式登陆科创板，开盘价188.88元/股，开盘暴涨500%，市值随即冲破220亿元。

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    白内障克星，眼科高值耗材进口替代之战

白内障是当今全球首位致盲眼丙，也是眼科的第一大类疾丙。而中国是世界上盲和视觉障碍患者数量更多的国家之一。根据国际防盲协去年发布的一份报告显示，2020年中国患白内障人群（45-89岁）预计达到1.32亿人。

目前，通过手术植入人工晶状体以取代已变浑浊的天然晶状体是治疗白内障唯一有效的手段。

对国内白内障患者来说，始终面临一个困难，就是“用硬晶体痛苦、用软晶体贵”。

人工晶状体、人工视网膜、人工玻璃体、人工泪管、人工角膜、硬性角膜接触镜等，都属于用于眼科疾丙治疗的高值医用耗材。植入、介入类医用高值耗材用量逐年走高，该类耗材由于有着严格的安全性要求和较高的附加值，因此单价也较高。

同时，众所周知，眼科属于高精尖学科，行业门槛高，尤其是高值医用耗材领域，对材料和技术的精细化程度要求高。因此，这个领域的行业集中度较高。

目前，全球市场主要集中在几家大型国际医疗器械企业手中。高端的人工晶体常年被国外垄断，包括眼科耗材市场此前也几乎完全依赖进口。目前，海外三大巨头垄断了全球80%人工晶体的市场份额。

而我国眼科市场起步较晚，虽然经过几十年的发展，已经初步形成了较完整的眼科产业链，但高值医用耗材领域依然是进口品牌占据绝大多数市场份额，国产产品与进口产品在技术上还存在着较大的差距。

国产软式人工晶体的进口替代是大趋势。爱博诺德就是在这种局面中突破成长起来的国产眼科小巨头。

2010年，在美国高分子材料密切相关的医疗公司——美国眼力健公司（AMO）工作的解江冰博士回到国内创业，目标就是要做中国自主研发的、性价比高的人工晶体。

爱博诺德成立10年间，建立起手术类和视光类两大产品线，逐渐打破了国际厂商在高端人工晶状体领域的垄断局面。

据招股书显示，爱博诺德的人工晶状体产品上市以来，已覆盖国内1000多家医院，并且已出口至德国、法国、荷兰、意大利、奥地利、卢森堡、泰国、巴基斯坦等国家，累计销售近100万片。而这也成为公司90%的营收来源。

如今，少数几家中国企业上市了自主研发的眼科高值耗材产品，爱博诺德是中国品牌中的头部企业。

根据爱博诺德披露的2019年年度财务数据，营收1.9亿元，净利润超6500万元。其中，爱博诺德人工晶体占据了国内约10%的市场份额。

而随着进口替代的政策红利，预计在国内带量采购政策的推进下，爱博诺德的市场份额还有望进一步扩大。

推动高值耗材降价，中央已达成共识并下发改革方案。高值耗材的带量采购，指的是在集中采购过程中开展招投标或谈判议价时，明确采购数量，让企业针对详细的产品数量进行报价，性价比高的有望“通吃”市场。

可以预见的是，带量采购政策全国推行以后，行业集中度将迅速向研发能力强、成本较低的头部企业集中，其他中小企业将逐步退出市场，会带来行业集中度的提升以及进口替代步伐的加快。

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    眼科医疗器械&耗材占据医疗器械领域C位

爱博诺德符合投资人布局眼科医疗器械&耗材中的潜力股的目标。

首先，眼科不论是市场规模还是行业发展，都处于高速发展阶段。近10年来，智能手机、平板电脑的爆发式普及，加剧了眼部患丙率，青少年儿童的近视趋于低龄化，人们对眼睛的健康有了更迫切的需求。同时，随着老龄化加剧，青光眼、白内障变等相关眼丙也出现上升趋势。眼科行业正处于高成长阶段，一二级市场正共同关注。

而在眼科行业中，由于人体的眼睛结构比较复杂，约70%的眼丙治疗以手术为主，对器械依赖性较高，用药通常只能延缓。所以，眼科医疗器械是眼科的重中之重。

于是，股权分配，基于眼科和眼科医疗器械的需求迅速增长，眼科高值医用耗材市场连续多年保持双位数的增速。在整个医疗器械领域，眼科医疗器械&耗材占据了C位。

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