19平天湖 : 2019年安徽省池州市平天湖建设工程有限公司公司债券2019年度发行人履约情况及偿债能力分析报告   时间：2020年06月17日 11:00:27 中财网    
原标题:19平天湖 : 2019年安徽省池州市平天湖建设工程有限公司公司债券2019年度发行人履约情况及偿债能力分析报告

债券代码：
1980168.IB


152250.SH





债券简称：
19 平天湖
债



19 平天湖











2019 年安徽省池州市平天湖建设工程有限公司
公司债券

2019 年度发行人履约情况及偿债能力分析报告




















主承销商


华安证券股份有限公司


（住所：安徽省合肥市天鹅湖路
198 号）





2020 年
6 月



重要声明





华安证券股份有限公司（简称
“华安证券
”）作为
2019 年安徽省池州市
平天
湖建设工程有限公司公司债券
（简称
“19 平天湖
债
”或
“本期债券
”）的主承销商
，
按照《国家发展改革委办公厅关于进一步加强企业债券存续期监管工作有关问题
的通知》（发改办财金（
2011）
1765 号）的相关要求出具本报告
。



本报告
内容及信息源于
安徽平天湖投资控股集团有限公司
（以下简称“平天
湖公司”、“公司”或“发行人”）对外公布的
《
2019 年安徽省池州市平天湖建
设工程有限公司公司债
券募集说明书》（以下简称
“募集说明书
”）、第三方中介
机构出具的专业意见、
《
2019 年安徽省池州市平天湖建设工程有限公司公司债
券
2019 年年度报告
》、
公司提供的
其他
资料、说明文件等相关文件
。

华安证券
对发行人年度履约能力和偿债能力的分析，均不表明其对本期债券的投资价值或
投资者的收益作出实质性判断或者保证
。



本报告不构成对投资者进行或不进行某项行为的推荐意见，投资者应对相关
事宜做出独立判断，而不应将本报告中的任何内容据以作为华安证券所作的承诺
及声明。请投资者独立征询专业机构意见，在任何情况下，投资者不能将
本报告
作为投资行为依据。







一、本期债券基本要素


债券全称


2019 年安徽省池州市平天湖建设工程有限公司
公司债券


债券简称


19 平天湖
债（
1980168.IB）
、
19 平天湖
（
152250.SH）


发行人名称


安徽平天湖投资控股集团有限公司


债券期限


7 年期，在债券存续期的第
3、
4、
5、
6、
7 年末分别按照债券
发行总额的
20%、
20%、
20%、
20%、
20%的比例偿还债券本
金。



发行规模


人民币
7 亿元


起息日


2019 年
8 月
13 日


还本付息方式


本期债券每年付息一次，在债券存续期的第
3、
4、
5、
6、
7 年
末分别按照债券发行总额的
20%、
20%、
20%、
20%、


20%的比例偿还债券本金，最后
5 年每年的应付利息随当年
本金的兑付一起支付。年度付息款项自付息日起不另计利息，
本金自兑付日起不另计利息。



付息日


本期债券付息日为
2020 年至
2026 年每年的
8 月
13 日（如遇
国家法定节假日或休息日，则付息工作顺延至其后的第
1 个
工作日）。



兑付日


2022 年至
2026 年每年的
8 月
13 日（如遇法定节假日或休息
日，则顺延至其后的第
1 个工作日）


债券存量


人民币
7 亿元


担保情况


无


最新信用评级


根据
联合
信用评级有限公司于
2019 年
8 月
19 日
出具的
最新
信用
评级报告，公司主体信用等级为
AA，评级展望稳定，同
时本期债券信用等级为
AA。












二、发行人履约情况


（一）发行人募集资金使用的核查情况


1、公司债券募集资金情况


本期债券募集资金
7 亿元，
其中
5.2 亿
元将用于池州经济技术开发区电子信
息产业园建设项目（三期、四期），
1.8 亿
元用于补充营运资金
。



2、本期债券募集资金实际使用情况


根据发行人于
2020 年
4 月
30 日披露的《
安徽平天湖投资控股集团有限公司
公司债券
2019 年年度报告》相关内容，截至
2019 年
12 月
31 日，
募集资金
1.8
亿元用于补充营运资金，已按规定程序使用完毕，
5.2 亿元用于池州经济技术开
发区电子信息产业园建设项目（三期、四期），已按规定程序使用
4.6 亿元
。



（二）报告期债券偿债保障措施的执行情况和专项偿债账户设置情况


1、偿债保障措施的执行情况


报告期内，债券偿债计划及其他偿债保障措施与募集说明书相比没有重大变
化。



2、专项偿债账户设置情况


发行人聘请
华安证券股份有限公司
为本期债券债权代理人
，聘请
建设银行池
州分行
为本期
资金监管银行，并签订了《债权代理人协议》、《债券持有人会议
规则》及《账户及资金监管协议》
，于本期债券发行前在
建设银行池州分行
开设
偿债资金账户，专项用于本期债券偿债资金的归集和本期债券的还本付息，由
建
设银行池州分行
对该账户资金的归集和使用进行监管。



（三）本期债券的本息偿付情况


本期债券付息日为
2020 年至
2026 年每年的
8 月
13 日（如遇国家法定节假
日或休息日，则付息工作顺延至其后的第
1 个工作日）。



本期债券
本金兑付
日为
2022 年至
2026 年每年的
8 月
13 日（如遇法定节假
日或休息日，则顺延至其后的第
1 个工作日）。



发行人
2019 年度无需支付
利息和
本金，不存在应付未付本息情况
。




（四）发行人信息披露情况


2019 年度，
发行人已按规定披露了
相关
公告：


披露内容


披露网址


披露日期


最新进展


对公司经营
情况和偿债
能力的影响


安徽省池州平天湖建
设工程有限公司公司
债券
2019 年半年度报
告
及摘要








2019-8-27


已公告


无影响


安徽省池州市平天湖
建设工程有限公司关
于公司名称、注册资
本及董监高发生变动
变更的公告








2019-12-31


已经变更完毕
且已进行工商
变更登记


无影响


安徽平天湖投资控股
集团有限公司公司债
券
2019 年年度报告








2020-4-30


已公告


无影响




（五）发行人已发行尚未兑付债券及债务融资工具情况


截至
2019 年
12 月
31 日，除本期债券之外，发行人已发行尚未兑付的债券、
债务融资工具情况如下表所示：


债券名称


发行规模


发行日


到期日


票面利率


债券种类


13 平天湖债


10 亿


2013-10-23


2020-10-23


7.4%


企业
债




（六）债券持有人会议召开情况


2019 年度，发行人未触发需召开持有人会议的情形，未召开债券持有人会
议。



三、发行人偿债能力


发行人
2019 年的财务报告由
亚太（集团）
会计师事务所（特殊普通合伙）
出具。

亚太（集团）
会计师事务所（特殊普通合伙）出具了标准无保留意见的审
计报告（亚会
A 审字
（
2020）
0538 号）。以下所引用的财务数据，非经特殊说
明，均引
自
以上审计报告。投资者在阅读以下财务信息时，应当参照发行人各年



度完整的经审计的财务报告及其附注。



（一）主要财务数据


单位：万元


项目


2019 年末
/年度


2018 年末
/年度


总资产


789,071.89


743,680.82


总负债


284,371.51


233,403.57


净资产


504,700.37


510,277.25


归属母公司股东的净资产


502,371.09


509,152.09


营业收入


39,297.02


35,874.77


营业成本


32,425.94


27,227.79


利润总额


11,807.04


16,315.70


净利润


8,464.01


11,818.65


归属母公司股东的净利润


8,484.88


11,791.95


经营活动产生的现金流净额


-26,109.43


25,816.26


投资活动产生的现金流净额


1,217.75


-1,193.82


筹资活动产生的现金流净额


43,716.37


-38,454.72


期末现金及现金等价物余额


24,872.88


6,048.19




（二）主要财务指标


项目


2019 年末
/年度


2018 年末
/年度


资产负债率（
%）


36.04


31.38


扣除商誉及无形资产后的资产负债率
（
%）


39.58


35.42


流动比率


5.89


4.77


速动比率


2.16


1.42


息税折旧摊销前利润（
EBITDA）
（万元）


18,946.87


20,858.39


应收账款周转率


1.15


3.89


存货周转率


0.10


0.09


EBITDA 全部债务比


0.09


0.19


利息保障倍数


1.20


1.95


现金利息保障倍数


-2.03


0.67


EBITDA 利息倍数


1.47


2.32


贷款偿还率（
%）


100.00


100.00


利息偿付率（
%）


100.00


100.00




（三）偿债能力分析


截至
2019 年
12 月
31 日
，发行人流动比率、速动比率分别为
5.89、
2.16，



较
2018 年变动比例
分别
为
23.48%和
52.11%，速动比率大幅上涨的原因是
年末
银行存款较上年增加
1.8 亿元
。



截至
2019 年
12 月
31 日，发行人资产总计
789,071.89 万元，股权激励，较
2018 年末增
长
6.10%；负债
284,371.51 万元，较
2018 年末增长
21.84%；所有者权益
504,700.37
万元，较
2018 年末
减少
了
1.09%。



截至
2019 年
12 月
31 日
，
发行人流动资产为
609,426.28 万元，较
2018 年末
增长
6.88%。

2019 年末发行人流动负债为
103,409.07 万元，较
2018 年
下降
13.54%。



2019 年末发行人资产负债率
36.04%，较
2018 年
增加
了
14.85%。



（四）盈利能力及现金流情况


发行人
2019 年度营业收入为
39,297.02 万元，较
2018 年度
增加
9.54%。



发行人
2019 年度经营活动产生的现金流净额为
-26,109.43 万元，股权激励，较
2018 年
减少
201.14%，主要系公司
2019 年
土地整理投入增加
等导致
经营性现金流出增
加
；发行人
2019 年度投资活动产生的现金流净额为
1,217.75 万元，较
2018 年增
加
202.00%，主要系
2019 年转让了子公司九华恒信等股权，投资流入增加
1.34
亿元
，投资活动的现金净流量转负为正
；发行人
2019 年筹资活动产生的现金流
净额为
43,716.37 万元，较
2018 年
增加
213.68%，主要系公司
2019 年新增筹资
金额
8.75 亿元
，包括
7 亿
元
企业债
、新增
1.7 亿银行贷款
和
0.05 亿债务融资计
划
。



四、本期债券担保人情况


本期债券
无担保
。



五、其他重要事项


（一）对外担保情况


截至
2019 年
12 月
31 日，
发行人总计对外担保金额为
0 万元，较
2018 年
12 月
31 日对外担保金额减少
0.44 亿元。



公司
2018 年对外担保全部来自于子公司
池州市九华恒信融资担保有限公司
。

2019 年
6 月公司与池州产业投资集团有限公司签订股权转让协议，以
2018 年
12
月
31 日为基准日将公司持有的池州市九华恒信融资担保有限公司
83%股权转让，



本期未将池州市九华恒信融资担保有限公司纳入合并范围
，因此截至
2019 年
12
月
31 日，公司对外担保金额为
0。



（二）跟踪评级情况


发行人
2019 年
8 月
23 日已披露本期债券首次评级报告于
中国债券信息网
（
）、上海证券交易所网站（
）
，无跟踪评
级报告
。








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