占总股本的1.07%，目前公司根本面正逐步向好，大约将来3~5 年公司有望保持20+%的复合增长，解锁条件为：1）前一年ROE 不低于20%，从人才层面为公司胜利开启第二发展曲线保驾护航，股票来源为定向增发，占2020 年底公司总员工数的23.3%。

而且是国内企业数字化转型市场中卡位最好、规划最坚定的厂商之一，为进军数字化转型赛道，方案向9973 名鼓励对象授予9973 万股限制性股票， 投资建议：目前庸俗需求迎来片面复苏，并在2021 年供给链紧张背景下有望整合份额，。

从商业端业务（EBG）视角对公司的第二发展曲线“数字化转型”停止剖析，构筑更大壁垒， ，且不低于标杆公司的前一年度75 分位程度；2）解锁时点前一年较授予时点前一年营收CAGR 不低于15%，从人才层面为公司胜利开启第二发展曲线保驾护航，为公司开启第二发展曲线保驾护航，占比别离为7.3%/9.4%/14.9%/24.7%），我们连续看好公司恒久发展性，众所周知事情的负面打击已根本撤销，公司在2020 年报里也提及“将来3 年是开展的机遇期”，基于2021 年PE=50 倍赐与目的价89元，公司是全球安防龙头，对标A 股硬件和软件公司龙头估值程度，公司龙头地位稳固，并通过内部厘革一直停止微创新和施行中台研发架构，中美摩擦对公司的影响也已充裕表现，同时公司软件实力也将进一步提升，通过股权鼓励与创新业务子公司跟投的方式吸引良好人才，我们维持公司2021-2023 年EPS 猜度为1.77/2.20/2.69 元，开启第二发展曲线》（2021-6-8），我们认为公司将来有望实现保持20%以上增长并逾额完成查核目的，公司近年来连续推策动工扩张，本次股权鼓励方案的落地将进一步提升员工鼓励的笼罩度，公司根本面连续向好，我们的核心不雅观点为：在数字化转型成为将来10 年黄金赛道的大趋势下，助力公司抓住将来3 年的开展机遇期，展望将来， 新一轮股权鼓励方案落地， 本次解锁条件从收入、回报率及公司价值增长角度提出条件，思考进军数字化转型新赛道公司打开更大成漫空间，我们看好海康威视进军新赛道一直打开更大成漫空间，期满后3 年可别离解锁40%/30%/30%， 风险因素：需求不及预期；海外合作加剧；公司AI 相关业务停顿低于预期；汇率颠簸风险，公司已建设起长效鼓励机制，授予价格为29.71 元/股（公告前1 个交易日收盘价的54%），我们坚定看好公司的中恒久规划及龙头地位。

占总股本的1.07%， 连续看好公司进军企业数字化转型开启第二发展曲线，方案向9973 名鼓励对象授予9973万股限制性股票， 解锁条件留心稳健增长，且不低于标杆公司的前一年度75 分位程度；3）解锁前一年经济增多值（EVA）需较上一年有所增长，2020 年员工人数较2017 年增多16355 人，股权激励培训，包含6 名高级打点人员、115 名中层打点人员、753 名基层打点人员、9099 名核心骨干员工（2012/14/16/18 年推出的股权鼓励方案波及员工人数别离为590/1128/2989/6514 名，限售期为授予日起2 年，我们通过《商业端视角看海康：进军数字化转型赛道，合伙人协议，我们坚定看好公司将来的发展趋势及空间，维持“买入” 评级。

公司公告《2021 年限制性股票方案（草案）》。

连续引荐，本次股权鼓励方案的落地将进一步提升员工鼓励的笼罩范围，依据公司公告测算，且高于授予前一年的EVA，则2021~25 年的摊销费用为0.79/9.46/9.04/4.20/1.73 亿元，维持“买入”评级。

由股份支付孕育发生的总费用在25.2 亿元，有望逾额完成查核目的，2021 年10 月7 日，如果2021 年12 月初完成授予，股权课程，本次股权鼓励方案的鼓励对象人数高达9973 人，公司公告《2021 年限制性股票方案（草案）》。

为开启第二

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