中国11月底外汇储备由10月的3.5255万亿美元跌至3.4383万亿美元，远低于市场预期的3.49万亿美元，是2013年2月以来的最低，主要受人民币贬值预期而引发的资金外流和美元强势影响。外汇储备急跌，反映资金外流压力大，将促使人行通过公开市场操作及可能降准来稳定市场的流动性供给。

另外，外汇储备急跌，也进而拖累人民币昨日全线大幅下跌。人民币兑美元中间价昨日比上周五的低开134点子至6.3985，今天早上进一步走弱93点子至6.4078。美元兑离岸人民币(CNH)由昨日的6.44四周大幅走高至三个月高位6.4797，在岸价(CNY)昨收6.4082，令离岸与在岸汇价差距进一步扩大至715点子，幅度为三个月以来最大。若CNH与CNY的价差进一步扩大，有机会再次惹来人行的干预。

留意今天稍后，中国将公布11月进出口数据，有机会再进一步下跌，反映内外交困。另外，本周六中国也将公布一系列宏观经济数据，包括零售销售、工业生产及固定资产投资，预期也将反映疲弱的经济基本面。中国经济持续走下坡，加上美国势将展开加息周期，美元强势持续，将令人民币面临一定的贬值压力。继续维持美元兑离岸人民币(CNH)短线将向上测试6.50的看法不变。

油组(OPEC)上周五在维也纳举行半年一度的例会，决定维持现有产量水平不变。但会后声明未有再提及任何产量目标，因成员国之间无法就产量达成共识，加上伊朗将重返油市，将令全球供给过剩的问题恶化。原本打算「减产保价」的想法已荡然无存，拖累油价跌至逾6年新低，纽约期油跌5.8%至37.65美元/桶，布伦特期油跌5.28%至40.73美元/桶。油价重挫，加元最伤，美元兑加元已升抵1.35的目标，并且创11年新高至1.3524。

图1:美元/离岸人民币(日线图)

来源：彭博

交易策略

纽元/美元：有望再次下试试0.64-0.65

图2:纽元/美元(日线图)

来源：彭博

纽西兰联储(RBNZ)将于本周四宣布议息结果，在大宗商品价格持续下跌及中国经济持续放缓的影响下，纽西兰经济亦面临一定的下行压力，特殊是乳制品价格下跌，将拖累当地经济。纽西兰联储银行行长GraemeWheeler早前已重申，可能会进一步减息来应对，所以本周有机会进一步减息25个基点至2.50%。

相反，美国经济持续复苏，耶伦及一众有投票权的联储官员都挺加息，令联储局本月中开始加息几乎已成定局。纽美货币政策的差异料将会进一步扩大，纽元兑美元后市有望再次反覆下试0.64-0.65。

本周重要C?CCC

日期?CCC?際?底质C鲱A期上次?底C

?碓矗号聿┘C|??銀行

本周重要C?CCC

日期

?C

?CC

??際?底C

市?鲱A期

上次?底C

12/10/201516:30

瑞士

SNB3

??月

Libor

低?斯CC

12

月

10

日

-1.25%

-1.25%

12/10/201516:30

瑞士

SNB3

??月

Libor

高?斯CC

12

月

10

日

-0.25%

-0.25%

12/10/201516:30

瑞士

SNB

活期存款利率

12

月

10

日

-0.75%

-0.75%

12/10/201517:30

英?C

有形貿易餘額

英鎊

/

百萬

十月

-￡9600

-￡9351

12/10/201517:30

英?C

貿易餘額

-

非?W盟

英鎊

/

百萬

十月

-￡2500

-￡2076

12/10/201517:30

英?C

貿易收支

十月

-￡1750

-￡1353

12/10/201520:00

英?C

英?胄匈Y產C買目?C

十二月

375b

375b

12/10/201520:00

英?C

英?胄秀y行利率

12

月

10

日

0.50%

0.50%

12/10/201521:30

加拿大

產能利用率

第三季

--

81.30%

12/10/201521:30

加拿大

新屋?r格指?C

(

月比

)

十月

--

0.10%

12/10/201521:30

美?C

進口物?r指?C

(

月比

)

十一月

-0.80%

-0.50%

12/10/201521:30

加拿大

新屋?r格指?C

(

年比

)

十月

--

1.30%

12/10/201521:30

美?C

進口物?r指?C

(

年比

)

十一月

-9.50%

-10.50%

12/10/201521:30

美?C

首次申C失?I救?鹑CC

12

月

5

日

--

269k

12/10/201521:30

美?C

連續申C失?I救?鹑CC

11

月

28

日

--

2161k

12/10/201512/15

中?C

新人民?刨J款

(

人民?C

)

十一月

735.0b

513.6b

12/10/201512/15

中?C

C?殴┙o

M2(

年比

)

十一月

13.40%

13.50%

12/10/201512/15

中?C

社?谫Y

(

人民?C

)

十一月

950.0b

476.7b

12/10/201512/15

中?C

C?殴┙o

M1

年比

十一月

13.80%

14.00%

12/10/201512/15

中?C

C?殴┙o

M0

年比

十一月

4.00%

3.80%

12/10/201512/14

紐西蘭

REINZ

房屋銷售

(

年比

)

十一月

--

18.60%

12/11/201503:00

美?C

C政預算月?C

十一月

-$67.5b

--

12/11/201505:30

紐西蘭

BusinessNZ

製造?I?褓?C理人指?C

十一月

--

53.3

12/11/201505:45

紐西蘭

食品?r格

(

月比

)

十一月

--

-1.20%

12/11/201515:00

德?C

CPI(

月比

)

十一月

(

終值

)

0.10%

0.10%

12/11/201515:00

德?C

CPI(

年比

)

十一月

(

終值

)

0.40%

0.40%

12/11/201519:00

意大利

失?I率每季

第三季

11.90%

12.40%

12/11/201521:30

美?C

先期零售銷售

(

月比

)

十一月

0.30%

0.10%

12/11/201521:30

美?C

零售銷售

(

不含汽C

)(

月比

)

十一月

0.30%

0.20%

12/11/201521:30

美?C

零售銷售

(

不含汽C及汽油

)

十一月

0.40%

0.30%

12/11/201521:30

美?C

PPI

最終需求

(

月比

)

十一月

0.00%

-0.40%

12/11/201521:30

美?C

PPI(

不含食品及能源

)(

月比

)

十一月

0.10%

-0.30%

12/11/201521:30

美?C

PPI

不含食品、能源及貿易

(

月比

)

十一月

--

-0.10%

12/11/201521:30

美?C

PPI

最終需求

(

年比

)

十一月

-1.40%

-1.60%

12/11/201521:30

美?C

PPI(

不含食品及能源

)(

年比

)

十一月

0.20%

0.10%

12/11/201521:30

美?C

PPI

不含食品、能源及貿易

(

年比

)

十一月

--

0.40%

12/11/201523:00

美?C

企?I存C

十月

0.10%

0.30%

12/11/201523:00

美?C

密西根大?W市?C夥C

十二月

(

初值

)

92

91.3

12/12/201513:30

中?C

零售銷售

(

年比

)

十一月

11.10%

11.00%

12/12/201513:30

中?C

零售銷售年至今

(

年比

)

十一月

10.60%

10.60%

12/12/201513:30

中?C

工?I生產

(

年比

)

十一月

5.70%

5.60%

12/12/201513:30

中?C

工?I生產

年至今

(

年比

)

十一月

6.10%

6.10%

12/12/201513:30

中?C

固定資產農村除外年至今

(

年比

)

十一月

10.10%

10.20%

?碓矗号聿┘C|??銀行

中国 银行 人民币 美元 东亚 外汇储备 急跌 正朝 6.5

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