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□大河报·大河财立方记者吴春波

6月15日开始，深交所开始受理创业板在审企业的首次公开发行股票、再融资、并购重组申请，创业板正式迈入注册制时代。

深交所创业板注册制改革意义重大，中国政策科学研究会经济政策委员会副主任徐洪才在接受大河报·大河财立方记者采访时表示，这意味着注册制改革已经从科创板增量市场进入存量市场，资本市场改革正在迈入深水区。

徐洪才表示，创业板816家企业同时使用注册制的规则，将为国内资本市场注册制改革的全面推进提供可供参考和借鉴的经验。

中国商业经济学会副会长宋向清表示，从新的交易规则和相关配套文件来看，注册制改革不仅加快了上市审核的效率，也放宽了上市的条件，将大幅提升实体经济创新要素与资本要素的匹配效率，引导更多资金进入实体领域，实现实体经济高质量发展。

对创业板试行注册制改革，不仅印证了国家在推进资本市场改革方面的决心，也将在一定程度上刺激以“创新、创造和创意”为代表的三创产业，提升社会经济发展中的直接融资比例，引导更多创新要素与资本要素的有效匹配。

创业板试行注册制资本市场改革进入存量市场

如果说科创板试行注册制是资本市场增量改革，那么在创业板推行注册制则意味着资本市场改革已经进入存量市场。

6月12日晚间，证监会官网和深交所相继发布了一系列创业板改革并试点注册制的制度规则，相关文件共计8项主要业务规则及18项配套细则、指引和通知，涉及首发审核类、再融资和并购重组审核类、持续监督类、发行承销类和交易类5个方面。

而在这前一天，国务院发布了关于落实《政府工作报告》重点部门分工的意见，其中提到改革创业板并试点注册制，由证监会牵头并于6月底出台相关政策，年内落地。仅仅一天时间，相关政策便已集中出台。

对于备受各方关注的改革方案，深交所新闻发言人表示，相关制度规则主要从发行审核、持续监管和交易三个方面的规则进行了调整和完善。

在发行审核类规则方面，修改完善审核时限要求，明确“3个月”时限，保持规则体系协调衔接；将上市委会议通知时间由会议召开7个工作日前改为5个自然日前，进一步提高审核效率。持续监管类规则方面，进一步优化退市指标，将市值退市指标调整为连续20个交易日每日收盘市值低于3亿元；完善财务类退市标准，公司因触及财务类指标被实施*ST后，下一年度财务报告被出具保留意见的，也将被终止上市。

在交易类规则方面，提高单笔最高申报数量，将限价申报单笔最高申报数量调整至30万股，市价申报调整至15万股。同步放宽相关基金涨跌幅至20%。为进一步提高基金产品定价效率，将跟踪指数成份股仅为创业板股票或其他实行20%涨跌幅限制股票的指数型ETF、LOF或分级基金B类份额，以及80%以上非现金资产投资创业板股票或其他实行20%涨跌幅限制股票的LOF涨跌幅调整为20%。

证监会副主席李超表示，此次创业板试点注册制改革，坚持“一条主线，三个统筹”，“一条主线”是以信息披露为核心的股票发行注册制，提高透明度和真实性，由投资者自主进行价值判断，真正把选择权交给市场。

而中央全面深化改革委员会第十三次会议则指出，推进创业板改革并试点注册制，是深化资本市场改革、完善资本市场基础制度、提升资本市场功能的重要安排。

聚焦成长性创新业态支持传统产业与“四新”深度融合

作为国内资本市场改革的前沿之一，创业板设立的初衷，就是为高科技企业提供新的融资渠道，通过市场机制，促进知识与资本的结合，同时为风险投资基金提供“出口”，促进高科技投资的良性循环，提高科技投资要素的流动和使用效率。

深交所注册制相关文件显示，改革后的创业板将深入贯彻创新驱动发展战略，适应发展更多依靠创新、创造、创意的大趋势，主要服务成长型创新创业企业，支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式（以下简称“四新”）深度融合。

值得注意的是，新的规则文件设立负面清单。根据《创业板企业发行上市申报推荐暂行规定》，有12个行业原则上不支持其申报在创业板发行上市，分别为农林牧渔业，采矿业，股权分配，酒精、饮料和精制茶制造业，纺织业，黑色金属冶炼和压延加工业，电力、热力、燃气及水生产和供应业，建筑业，交通运输、仓储和邮政业，住宿和餐饮业，金融业，房地产业和居民、修理和其他服务业。

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