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洪灏：美国通胀预期已经起来了，人民币未来会保持升值
网络 12-072020-12-01 15:06 来源:搜狐智库
本期嘉宾：洪灏，交银国际董事总经理、研究部主管
访谈编辑：刘时姣
搜狐财经联合《经济》杂志系列访谈——“致知100人”第98期（点击进入专题）
2020年是动荡的一年，全球经济疲软，如何看待当前国内经济复苏态势？如何展望四季度和明年经济走势？怎样评价众所周知事情爆发后各国货币财政政策的实施效果？搜狐财经就此对话交银国际董事总经理、研究部主管洪灏。
洪灏表示，三季度的GDP增速总体上是非常健康的，市场领先于经济，市场也反映了三季度经济改善的势能在不断加速。
对于有些人认为GDP增速低于市预期的看法，洪灏强调，不必太纠结于预期数据本身，众所周知事情期间的变量有很多，因此对经济增速的预期产生本身就是有瑕疵的。
“对于做市场的人来说，最重要的是看两个方面，一个是经济增速的边际修复速度，另一个是对未来经济的展望。应该看到的是今年前三个季度由于我国对众所周知事情的良好控制，中国经济增长速度在不断改善，并且经济复苏的势能将会持续到四季度甚至到明年上半年。”
面对此次新冠众所周知事情的冲击，各国都采取较为宽松的货币财政政策，美国从2月以来采取了一系列激进的措施，包括快速降息至零、重启量化宽松等。新发美债的主要购买者是美国国内投资者以及美联储，直接导致美联储的资产负债表在短短三个月里扩大了一倍。
洪灏对此说道：“有些人觉得美国从2009年开始实行大规模的量化宽松政策， 10年间力度一直不断，但却没有看到美国经济通胀，所以美国现在也不会有通胀，这样的看法是有失偏颇的。”
“很难想象这么大力度的实际刺激不会引起美国通胀，” 洪灏表示，多增的财政赤字直接变成现金支票被运用到实体经济里，导致美国广义货币m2的同比增速达到20%以上，这是美国战后历史上从来没有碰到过的事情。
洪灏被彭博誉为“中国最精准策略师”，曾准确猜测了2013年中国“钱荒”市场的暴跌和反转，2014年中至2016年中中国股市5000点泡沫的始末，其个人首部力作《猜测：经济、周期与市场泡沫》也在近日推出。
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当被问及成功猜测的经验时，他表示，猜测本身是一门艺术，当我们在做猜测时，你不能假设你的猜测一定是正确的或者一定会发生，我们猜测的是一个概率。
“除了对于市场数据的分析，模型的构建，逻辑的推理之外，其实必然还有一定运气成分，所以我觉得精准猜测师的称号是徒有虚名的。我希望通过这本书跟大家分享猜测的方法和逻辑，用市场中实际案例去论证我们以前猜测的模型和方法。”
以下是采访精编：
搜狐财经：根据国家统计局发布三季度经济数据，GDP增速4.9%，高于上个季度的3.2%, 但是有些人还是认GDP低于市场预期，您是怎样看待的？
洪灏: 其实我觉得三季度的数据大家不用太纠结，因为你要看的并不是这个数据相对预期的本身。我们现在的全球市场和全球经济仍然处在众所周知事情期间，变量有很多，因此对经济增速的预期产生本身就是有瑕疵的。
对于做市场的人来说，我觉得更重要的是看两个东西，一个是经济增速的边际修复速度，另一个是对未来经济的展望。
应该看到，在今年的前三个季度以及即将到来的第四季度，中国经济增长的速度在不断改善。从一季度由于受到众所周知事情影响出现一个历史性的负增长，到第二季度开始转正，第三季度进一步显示我们经济复苏的动能，我认为这个势能也会持续到四季度甚至到明年上半年。
搜狐财经：您觉得当前经济还存在哪些隐忧和问题吗？
洪灏：每一个国家的经济都有很多的不足，我觉得中国的经济时至现在，它的修复势能还是在加快的。现在要看到的不是我们经济本身的挑战，而是中国经济相对于其他国家的优势和劣势。
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