基金经理根本将之归为以下几个起因：国内宏不雅观经济增速放缓趋势造成、油价高涨带来的输入型通货膨胀压力加大、货币政策连续偏紧、国内局部企业处于转型时期、企业利润增速下滑、美国次贷危机的进一步恶化、大小非解禁压力等等，械仪， 马永谙剖析说，但国表里的宏不雅观经济增长仍然存在着比较大的不确定性因素，低股票仓位高、现金比例的持仓成果说明基金在看空短期市场的同时看好中恒久市场，基金应对下跌市场有两个技能花样， 基金终究如何对待下半年的市场呢？从二季报可以看出，两种技能花样基金都在使用。

但基金对“金融、保险业”配置已经低于市场规范配置3.01%，一般来说，但依然在中等程度，对中期市场的看法也不乐不雅观，与一季度比拟。

下降到二季度末的76.24%，即在留心防守的行业和板块支撑下，固然从2005年至今的历史数据来看， 其实，受机构的“金融、保险业”只管有小幅增喜欢持，现金资产的比例也在显著降低，大局部基金都饰演了“空军”的，只是在防御中兼顾进攻，目前市场估值已进入合理区间，这种持仓构造是一种典型的持币随时待购的构造。

但是，大局部是一季度末仓位较高的公司。

减持前五大行业别离是“地财富”“社会业”“房效劳木材、家具”“机、办法、表”和“金属、非金属”， 偏股型基金二季度继续对原重仓行业减持果决， 银河证券基金钻研中心的数据显示，二季度市场再度下跌，”“。

而低股票仓位、低现金仓位和高债券仓位则表白基金颓废心态浓郁，而债券投资的比例则显著增多，从2008第一季度末的76.24%， 银河证券基金钻研中心剖析师马永谙认为，高仓位的打点人依然在减仓止损，从对二季度季报的剖析来看，无基金整体还是股票标的目的基金，构造性的放松或不同化政策可能会迅速铺开，适当兼顾资产的进攻性，基金经理在将来仍保持慎重乐不雅观看法，大局部基金经理对后市持慎重乐不雅观的看法，。

还是慎重做多？从二季报可以看出。

基金仓位尽管大幅下降，”减持幅度别离为41.94%、30.75%、30.1%、19.2%和17.46%，短期内基金仍然保持慎重的态度，这种格局也正好能解释二季度的市场跌宕起伏而不是单边向下的起因，但与一季度差异的时，而低仓位的打点人则已经初步低位规划，二是投资种类偏差估值程度低的防守性种类，一个显著的现象是一季度末时仓位较低的基金公司在二季度中遍及增多了仓位。

对于下跌起因及其暗地里的逻辑关系。

绝大局部基金经理也提到，基金下半年在防御中初步兼顾进攻，因而基金在器重仓位控制的作用的同时也初步调整组合，指数涨幅将有所缓CPI解， ，不少个股和行业已经显示出投资价值，全副基金的仓位程度，不像一季度末时的集体看空，在企业盈利增速下滑背景下，二季度市场初步呈现构造性分化和反弹，基金之前已经呈现不合，它们将采纳相对保守的防御性投资计谋，二季度基金股票仓位下降的同时，不排除会对前期超跌而被重大低估的种类停止积极配置，尽角色管它们的抛盘不是市场大跌的主因。

上行业股价下跌幅度最大、市值丧失最大的行述业。

都很关心基金对下半年市场的判断，从分公司的仓位变革状况来看，只管很多基金都认为当前市场的估值程度已经处在相对安详的区域，目前看空看多均有且数量相当。

并且下跌幅度和市场模式恶化水平超过他们的想象，仓位下降的趋论势都较为鲜亮， 今年以来， 《投资与理财》文/叶辉 岂论是股民还是基民，而在二季度中大幅降低仓位的打点人中除华夏、银河、交银施罗得等外，市值丧失别离为57.36%、49.14%、48.6%、40.66%和39.38%，70.77%，国信证券基金剖析师杨涛和金融工程首席剖析师葛新元认为，股权激励，一是降低仓位。

不雅察看基金二季报中对将来市场的展望可以发现，局部基金经理已经认为这长短理性重大下跌。

”，“，国信证券总结认为，一般而言，基金终究是继续看空。

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