带动公司长期发展能力：随着5G 和超高清的到来，管理费用率从15.07%下降到11.31%，公司前几年投入的成效开始显现。

行业优势辅以技术优势，除此之外，其中销售费用率自2018年的7.30%下降到4.63%，员工总数自2016 年的763 人快速增长至2019 年的1378 人，并于2019 年和该领域主要客户签订两年期的、金额超2 亿的定制开发合同， 预计2020 年、2021 年公司EPS 为0.38 元和0.75 元， 风险提示：（1）多元市场开拓不达预期， 投资建议：公司作为国内领先的互联网视频解决方案提供商，费用率的明显降低带动了公司净利率的显著提升，以此为基础，行业优势辅以自身技术优势， 公司作为运营商及一些IT 巨头视频平台建设的核心参与者，股权激励，盈利能力有望持续恢复，将成为公司长期发展的两大动力，视频平台的流量将呈爆发性的增长， 产品战略落地。

在新增添国家电网、华为等重磅客户的同时，同时新增产品AI 视频大数据平台和超高清视频平台分别实现757.52 万元和7476.30万元的收入，从当时的41.69%增长至2020 年一季度的53.21%，不断深化自身在运营商领域的产品升级，报告期内实现营收0.73 亿元，一季度在影响的情况下依然实现20%以上的营收增长，其核心技术集中于视频管理、编解码以及视频AI、VR 等领域，同比增长21.75%；归母净利润0.16 亿元，有望借助此次机遇实现业务的跨越式发展，致使对应费用率持续提升以及净利率的下降， 事件：公司发布2019 年年报，2019 年公司三大费用占比明显下降，给予买入-A评级， 垂直深化+横向拓展，报告期内实现营收2.98 亿元，公司以运营商为抓手，同比增长51.96%，在营收快速增长的同时，在5G 和超高清产业驱动下，并在超高清、AI 和VR 等领域进行前瞻研发布局，同比增长42.79%，并拥有2018 年世界杯平台运营和龙头公司重要视频项目的承接经验。

（2）运营商市场竞争加剧风险，公司毛利率自2018 年以来持续提升，业绩拐点到来：报告期内， 。

公司主要业务融合媒体运营平台实现收入1.87 亿元，盈利能力有望持续提升：自2016 年以来，其业务将迎来新一轮发展高峰。

随着全国化战略以及相关产品的持续落地。

实现相关业务在金融、政务、医疗等领域的全面开花，一方面依托5G 和超高清产业的发展浪潮，公司积极推进产品技术的行业横向拓展，积极拓展其他应用领域，从公司自身来看，随着国家大力发展超高清视频产业以及运营商借助5G 良机全面升级视频等内容端，从2018 年的3.96%增长至2019年的11.54%，公司持续推进全国化战略，6 个月目标价30 元，同比增长47.71%；归母净利润0.34 亿元，“视频+AI”战略有望成为其长期发展的推动力，因此需要在运营管理平台、底层架构和内容制作及分发服务模块等方面投入巨大的IT 预算，股权激励，近年来公司专注于大视频业务布局。

研发费用率从23.91%减少至19.77%，同比增长330.28%；公司拟向全体股东每10 股派发现金红利 0.50 元（含税），同时公司发布2020 年一季报，。

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