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什么信号?又一银行百亿筹建债转股子公司!五大行AIC资产一年增两倍股权激励方案

小金 05-31

  5月28日晚间,浦发银行(行情600000,诊股)发布公告,董事会经表决通过了《公司关于设立金融产投有限公司的议案》,同意该行出资100亿元人民币发起设立金融资产投资公司(AIC)。

  券商中国记者注意到,截至目前,建、农、工、中、交五大行于2017年依次获批成立全资子公司AIC开展债转股业务,股份制商业银行平安银行(行情000001,诊股)和兴业银行(行情601166,诊股)、地方性银行广州农商行也在去年公告拟成立金融AIC,但目前尚未披露进展。其中平安银行为合资,广州农商行作为唯一一个地方性银行,也称将出资50亿元(持股比例不低于35%)合资设立金融AIC。

  浦发银行此次的AIC计划,是今年首次有银行放出信号拟筹建金融AIC。

  

什么信号?又一银行百亿筹建债转股子公司!五大行AIC资产一年增两倍,玩法正增多

  浦发银行拟成立金融AIC释放什么信号

  自2018年6月底,《金融资产投资公司管理办法(试行)》(下称“办法”)正式颁布实施,将银行的债转股专营子公司定名为“金融资产投资公司”(金融AIC)以来,目前正式获批的AIC按照开业时间来看依次是建、农、工、中、交。

  此番,浦发银行拟发起新的金融资产投资公司入局,背后有何深意?

  与当年处置四大行不良资产,由财政部牵头发起组建的金融AMC(金融资产管理公司)不同,这一轮成立的金融AIC均为各家银行子公司,而且目标大多也是母行资产负债表内的客户资产。

  一位业内人士分析,2018年银行开展债转股业务,很重要的作用之一是降企业杠杆和降银行不良率。东吴证券(行情601555,诊股)也指出,出让不良贷款后可降低账目不良率。从长期来看,有利于银行提升估值。

  一家大型券商银行业分析师与记者交流时很坦率的说,他看到这个消息的第一反应,是“可能有大的国企客户出了资产质量问题”。

  浦发银行2019年显示,该行2019年末的不良贷款率为2.05%,比三季报的1.76%上升29个基点,比2018年增加13个基点。不良贷款余额为813.53亿元,较上年末增加132.1亿元,增幅为19.39%,在上市股份制银行中不良率最高。

  虽然2020年一季度不良贷款率比上年末下降6个基点至1.99%,但与目前上市银行相比,不良率依旧偏高。

  除了不良率外,近几年浦发银行的拨备覆盖率几乎在监管红线边缘。2017-2019年浦发银行拨备覆盖率分别为133.39%、156.38%、133.85%,股权分配,其中2019年浦发银行的拨备覆盖率较上年末下降22.53个百分点,对监管部门要求的大于等于130%拨备覆盖率勉强压线达标。

  5大行金融AIC成立三年,各自经营战绩如何?

  根据《办法》规定,金融资产投资公司的注册资本最低标准为 100 亿元,且为一次性实缴。此外,入股资金应为自有资金,不得以债务资金和委托资金等非自有资金入股。

  从准入门槛来看,大部分城商行和农商行规模有限,自身注册资本低于100亿,股权激励,独立发起金融资产投资公司性价比不高。目前入局的AIC的主要以国有大行、股份行为主。

  据了解,银行目前按主流的“发股还债”模式做债转股业务,即寻找合适的标的企业入股,由其偿还其他债务。但既要经营良好,又刚好是杠杆过高的债转股标的企业并不好找。

  某大型证券银行分析师表示,做任何投资,好的标的总是难找的。对企业前景判断失误的风险并非债转股这一业务新带来的,任何业务都是一样的。

  那么,已成立的5家金融AIC成立三年以来,各自发展如何?

  

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  五大母行年报显示,5家金融AIC的总资产规模已从2018年的1508亿元增长至2019年的4416亿元,创造的净利润则从2018年的11.47亿元增长至19亿元,增幅分别高达192.87%和65.65%。

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