证劵代码   03889  
公司名称(中文)   大成糖业控股有限公司  
公司名称(英文)   Global Sweeteners Holdings Limited  
公司业务   大成糖业控股有限公司是一家投资控股公司，股权激励，主要从事生产及销售各种玉米提炼产品及以玉米为原料的甜味剂业务。该公司通过两个业务部门运营。玉米提炼产品部从事生产及销售玉米淀粉、蛋白粉、玉米油及其他玉米提炼产品业务。以玉米为原料的甜味剂产品部从事生产及销售葡萄糖浆、麦芽糖浆、高果糖浆、结晶葡萄糖及麦芽糊精业务。  
所属行业   农业产品  
港股股份数目   1527586000(股)  
主席   张子华  
主要持股人   大成生化  
董事   卢炯宇(独立非执行董事) 张子华(董事会代理主席) 张子华(执行董事) 方伟豪(独立非执行董事) 温侠(独立非执行董事)  
公司秘书   陈昇辉  
注册办事处   Cricket Square Hutchins Drive P.O. Box 2681 Grand Cayman KY1－ 1111 Cayman Islands  
公司总部   香港九龙尖沙咀广东道9号港威大厦第六座22楼2202-4室  
股份过户登记处   卓佳证券登记有限公司  
核数师   中审众环（香港）会计师事务所有限公司  
主要往来银行   中国银行（香港）  
法律顾问   赵不渝、马国强律师事务所  
公司网址    
电邮地址   contact@global-sweeteners.com  
电话号码   (852) 2866 0186  
传真号码   (852) 2866 0186  

本集团产品的售价受原材料(主要为玉米颗粒及玉米淀粉)价格、各种产品及有关替代产品在市场的供求情况、以及产品的不同规格所影响。 于本年度,中国与美国(「美国」)之间的贸易战继续对中国整体经济环境造成压力。因此,中国2019年经济增长率下降至其自1990年以来的最低点6.1%。经济放缓亦影响人口消费模式。此外,中国甜味剂市场于本年度因需求萎缩而竞争加剧,加上国际及国内糖价的巨大差距削弱了中国甜味剂产品在海外市场的竞争力,本年度本集团下游甜味剂分部的收益及毛利因而双双大幅下滑。因此,本集团于本年度的表现受压。 就玉米供应而言,根据美国农业部的估计,2019/20年度全球玉米产量估计为1,112,000,000公吨(2018/19年度:1,123,000,000公吨)。于本年度,美国玉米产量减少,加上乙醇行业的需求强劲,继续刺激玉米需求。因此,于本年度末国际玉米价格飙升至每蒲式耳608美仙(相当于每公吨人民币1,670元)(2018年底:每蒲式耳429美仙,相等于每公吨人民币1,161元)。在中国,2018/19年度的玉米收成产量约为261,000,000公吨(2017/18年度:约257,000,000公吨),而2019年的消耗量约为262,000,000公吨。此外,由于中国的陈粮玉米库存于过去几年逐步消化,国内玉米价格由每公吨人民币1,750元上涨至每公吨人民币1,850元,按年增长5.7%。儘管如此,受惠于锦州的增值税扣减有所增加,加上上游玉米提炼的经营效率提高,本年度本集团上游业务的表现有所改善,但由于预期非洲猪瘟的影响仍未消散,加上于中国及全球其他地区爆发的新型冠状丙毒肺炎风险预期将于2020年对全球经济造成衝击,预计未来经营环境仍将面临挑战。本集团将继续监察市场状况,审慎决定本集团的业务策略以及优化本集团生产设施的生产,在维持相对稳健的现金流与保持其市场占有率中取得平衡。 就糖市场而言,国际市场经历两年砂糖过剩的情况后,估计糖因产量减少致出现缺口达约2,000,000至4,000,000公吨,故预期国际糖价将于2019/2020年度反弹。本年度末国际糖价上升至每磅13.42美仙(相当于每公吨人民币2,070元)(2018年底:每磅12.03美仙,相当于每公吨人民币1,829元)。而中国国内2019/20年度收成季节的糖产量则维持在10,700,000公吨的相若水平(2018/19年度:10,800,000公吨),消耗量仍维持于约15,800,000公吨(2018年:15,800,000公吨)。因此,于本年度末国内糖价上升至每公吨人民币5,900元(2018年底:每公吨人民币5,378元)。为保护本地糖生产商,及缩窄国际糖价与国内糖价的巨大差距,于本年度内,中国政府除了对进口糖徵收高关税外,亦积极打击走私糖。该等措施对维持国内糖价已见成效。然而,由于华东地区多家用户已采用综合一体化生产,并向上游扩展,以确保原料供应,甜味剂市场有所萎缩,竞争更趋剧烈。随着经济增长放缓,对甜味剂产品的需求亦有所下降,该等影响在中国东北的低利润率地区尤为突出。诚如本公司日期为2019年9月24日的公告所披露,本集团已暂停锦州的下游甜味剂生产设施的营运,直至市场景气恢复。本集团将继续运用其研发能力以改善营运效率以降低成本,同时开发更符合市场需求的产品以应对市场变化。 儘管中美之间的贸易纠纷已逐步明朗化,但伴随着新型冠状丙毒肺炎风险全球爆发,2020年的经营环境仍充满挑战。经济放缓及市场竞争加剧将令本已低迷的市场进一步受压。诚如本公司于2020年2月10日所公告,由于新型冠状丙毒肺炎风险爆发导致多项经济活动暂停,影响原材料供应,因此本集团已暂停帝豪食品的生产营运。短期而言,本集团将继续密切监控风险发展、市场状况以及本集团的财务状况,确保本集团附属公司在实际可行情况下尽快恢复生产营运。长远而言,本集团将继续透过其品牌及以以客为本的精神,了解客户不断变化的需求及对产品的要求,以巩固其市场地位,并持续投入研发进一步提高成本效益,同时开发高增值产品以满足客户需求。

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