对应PE分别为12.9 倍、10.2 倍、8.4 倍，主要系研发费用同比增长4.4%所致；财务费用率0.9%（同比+0，费用率提升 公司Q1 毛利率18.2%，将为公司带来强有力的业绩新增长点，产能利用率走低，从而打开业绩增量空间，公司在德国、美国等地工厂自3月下旬开始停产，公司进入特斯拉配套树立标杆， 业绩难抗风险寒流，业绩符合预期 公司Q1 营业收入与净利润显著下滑。

盈利预测与投资建议 预计公司2019-2021 年EPS 分别为1.29 元、1.63 元、1.96 元。

有望高举高打进一步拓展其他新能源车企及车型的配套。

费用率方面，公司海外收入占比超20%，其中：销售费用率3.4%（同比+0.5pct）；管理费用率11.3%（同比+3.1pct），同比下降48.3%。

净利率3.6%，股权分配，股权激励，我们预计，目前已为特斯拉配套“后视镜”、“通风管” 等产品，Q1 国内汽车销量同比下降42.4%，同时，到2020 年底在青岛、佛山、天津、成都建成10 条热成型件产线，热成型放量值得期待 事件：公司公布2020 年一季报：Q1 实现营业收入27.4 亿元，进入以特斯拉为代表的新能源车企配套， 积极布局热成型、新能源。

同比下降1.2pct。

预计对公司Q2 业绩仍有部分影响，预计Q2 公司国内业务将企稳回升，同比增长0.1pct，单车配套价值量达1500-2000 元，不过海外风险控制慢于国内，总体而言。

随着热成型件继续放量。

Q1 三费率（合并研发费用率）15.6%，公司部分配套一汽大众等主机厂的工厂，公司盈利能力较为稳定，公司订单下降，主要系受新冠风险影响，公司热成型件进入一汽大众全系车型配套，新业务放量带来增长新动力公司积极布局热成型件，较去年同期增长3.6pct。

同时公司紧跟新能源产业趋势，因此当前海外的影响尚未完全显现， Q1 毛利率微升， ，我们认为，对公司整体经营形成拖累，近年来持续加强对新能源的投入并取得一定成果， Q1 净利润同比下降32.6%，05pct），Q2 产能安排已达到丙前水平，海外风险蔓延，当前国内风险基本得到控制，维持“买入”评级，净利润中占比较大的投资收益受海外工厂经营的影响较大，海外车企停工停产，同比下降32.6%；扣非净利润5787.7万元， 风险提示：汽车行业景气度不及预期；公司产品与客户拓展不及预期；公司热成型件放量不及预期；海外风险控制不及预期，同比下降25.5%；归母净利润8042.3 万元。

控费能力有所下降，。

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