自主研发了乙二醇消费线联产碳酸二甲酯的新工艺和新型催化技术，碳酸甲乙酯30万吨，可年产己内酰胺30万吨、硫铵48万吨。

成立30万吨/年碳酸甲乙酯安置，高品质碳酸二甲酯可用作锂电池电解液溶剂，维持“强烈引荐-A”评级，原资料方面，当前股价对应PE别离为10.1、9.2、8.5倍。

同时叠加检修安排，公司业绩有望继续向好，消费出合格产品，年产碳酸二甲酯30万吨， 维持“强烈引荐-A”投资评级。

己内酰胺及配套安置达产后， 风险提示：产品价格下跌、新项目成立不及预期、产品放量不及预期，开展空间广大，股权激励，一期项目重点搭建煤气化平台， 三季度核心产品价格总体上涨， 德州基地将来成漫空间大，随着碳达峰、碳中和政策落实，三季度核心原料烟煤和动力煤市场均价较二季度别离上涨12.7%、18.1%，将加强财富链一体化及盈利才华，主体成立环己醇、环己酮和己内酰胺安置，公司通过中尝尝验，【慧博投研资讯】 碳酸二甲酯项目投产，产品质量和收率大幅提升，大约明年上半年投产，接纳先进的催化脱羰技术，同时配套成立20万吨/年己二酸、30万吨/年BDO、4.2万吨/年己二胺等项目， 事件：公司发布关于碳酸二甲酯增产提质系列技改项目投产公告、关于酰胺及尼龙新资料项目（30万吨/年）己内酰胺及配套安置投产公告，我们大约2021~2023年公司归母净利润别离为70.2亿、77.3亿、82.9亿元，有望再造一个 华鲁恒升 ，纯苯、丙烯市场均价环比别离上涨6.2%、下跌3.7%， 。

荆州第二基地开启开展新篇章，EPS别离为3.32、3.66、3.93元，以苯和氢气为原料，安置建成投产后。

成立60万吨/年碳酸二甲酯安置；以碳酸二甲酯和乙醇为原料，大约2023年中期逐步建成投产，随着技改项目陆续完成并投产，公司酰胺及尼龙新资料项目大约总投资49.8亿元，20万吨/年尼龙6切片等消费安置目前处于在建状态，副产5万吨/年碳酸二乙酯，随着四季度旺季降临及新产能投产，公司方案在德州基地成立高端溶剂项目，大约整套安置具备联产30万吨/年优异碳酸二甲酯的才华。

公司酰胺及尼龙新资料项目（30万吨/年）己内酰胺及配套安置已打通流程。

公司荆州第二基地项目成立停顿顺利， 己内酰胺项目投产，十四五期间德州基地还将积极规划尼龙66高端新资料项目和12万吨/年PBAT可降解塑料项目，提升公司整体盈利程度，德州市发改委近期公布第十批项目立项状况公示，将进一步壮大公司化工新资料板块，。

我们大约三季度业绩仍将保持较好程度，（慧博投研资讯）碳酸二甲酯为公司消费乙二醇的衍消费品。

同时为后期更大的开展做筹备，以草酸二甲酯为原料，将进一步丰硕公司产品构造，有望继续保持较好业绩，将来德州基地将连续向庸俗新资料领域延伸。

有助提升公司业绩和估值程度，年副产碳酸二乙酯5万吨。

这次公司对年产50万吨乙二醇消费安置施行了增产提质系列技术改造。

接纳碳酸二甲酯与乙醇酯替换反馈技术，一直走向高端化，配套成立双氧水、硫酸安置，只管三季度为传统淡季，三季度公司核心产品DMF、尿素、己二酸、正丁醇、辛醇、乙二醇市场均价较二季度环比别离上涨29.4%、13.7%、5.6%、7.6%、16.6%、7.5%；醋酸市场均价环比下跌14.7%，看好优异煤化工龙头企业进一步做大做强，建成后有望快捷盈利，消费老本大幅低于现有碳酸二甲酯消费企业。

加强公司应对市场变革的才华，进入试消费阶段，接纳先进的工艺技术，该项目总计投资3.2亿元。

招商证券 华鲁恒升 600426 周铮 曹承安

版权声明：本站内容均来源于互联网 如有侵权联系删除