低水，又称贴水，是指期货价格低于现货价格。以Ca指期货为例，假设Ca指高于期指，这种状况就可称为期指低水或贴水。需知道，期指是一种特殊产品，它是如今决定价格，而在未来合约到期之日(即每月月底结算日)才作结算。在结算日当天，期货价格应该等于现货价格，即期指应等于Ca指，因而期指的现价基本是对将来到期日Ca指收市价的一个估算值。所以，若遇上期指低水的状况，即代表投资者预计将来Ca指会下跌，后市向淡。

　　以期指市场为例，投资者只可买入或沽出期指。换句说话，C裼贸げ植呗裕C等于买入期指，单头持货即看好后市。反之，短仓(short position)则等于沽出期指，单头沽货即看淡后市。

　　长仓 (Long Position)

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