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深度导读:什么是股改?股改的好处是什么?

浏览次数:    时间:2019-08-14
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什么是股改?股改就是股权分置改革。用简单通俗的话解释,就是股票的权利改革,一个公司原来是什么样权利的股票都有,改了之后都是一样的权利了。
 
股改前后最根本的区别就是:没有股改的时候,由于公司在发展的不同阶段给出的权利不一样,股改了之后全部变成可流通,权利都是一样的。如果要是大股东不好好做公司业绩,那就很有可能因为股价过低被收购。没股改的时候可不是这样,公司赚不赚钱他都稳稳当当的做大股东。所以没股改更容易损伤小股东利益。
 
一般企业股改都是因为下面三个重要因素:企业没有钱,需要融资。企业是结构化经营,需要多元人才。企业需要上市,提高利润总值,减少分钱。
 
首先,企业创业时没有钱,那就要融资,只有融到钱才能持续发展才会有速度,才有可能把机会变成流量和争取时间。另一方面给员工一定的股权激励,这样工资也会少发一些,因为这样是大家共同在创业。而员工手里的股权价值靠什么提升?是靠企业不断发展过程中的融资。几轮下来,股价增长上十倍,这时员工的股价也水涨船高了,达到了共同发展的目标。因此如果股改了,但没有融资,那股改的激励意义就不太明显。
 
其次,企业经营的所在行业很重要。有的行业是以人合为导向,也就是要有大量的该行业人才聚集才能成功。比如高科技公司,大部分是结构化经营,在创业时你不给股权激励,就要给发高工资,结果烧钱烧到没办法,你不股改都不行。所以一些高科技公司,合伙人公司等一般较早期就会进行股改。
 
第三个因素就是,有的企业一开始规划就要走上市路线,带着大家一起上市。这是靠梦想,有了这个梦想,相同的人才会走到一起。有了这个梦,高品质的人才才会留下来,否则只有喜欢金钱的人留下来,会给这个公司带来很大的阻力的。
 
股改不是一般企业能做的,因为准备工作太复杂了。涉及比如财务的规范;税务的合规; 与企业原股东的同频素质人选的选择;时机的把握;方式的选择等等方面。
 
首先:如果财务不合格,那就不要改,因为财务不好,帐算不清晰,搞不清楚哪个是公哪个是私,这是很难的一个事。很多老板是不考虑这一点的,但一个员工在做经理人时与做了股东后,对公司的要求是不一样的。因此很多企业家在没有股改前没有什么问题,而改完后反而发生了新员工股东矛盾和问题。
 
其次:税务不规范合理。到新股东进来后,再进行税务改革就难了,因为很多人是求利的,是不想给国家上税的,这样就出事了,人人都想得利最大,最后变成都是原老板担当责任。
 
第三:也最为重要,股东得要求同频,要求追求理念一致才能一起往前走。理念差别太大,问题就最大。同频思维才是最好的人际经营哲学,只要你的股东思维差别太大,将来的问题和分歧就会比较大。
 
第四:股改的时机点。改革太早,后面的有能力高素质的人可能以后就没有机会了。股改太晚,会失去行业机会。最好的改革机会就是人力资源对利润贡献最好的时机。
 
第五就是合理的方式。每个公司都有适合自己的不一样的方式。但是建议一定要聘请组建最有经验的架构师团队合理设计出,适合公司发展战略顶层架构方案。所采用方法一般不建议超过三种。
 
当然,企业进行成功股改后的好处,那也是显而易见的!主要有以下几方面:
 
一:为企业的股份提供高效有序的转让机制。有利于提高股份的流动性,实现价值发现功能,完善企业的资本结构,提高企业自身抗风险的能力,增加企业的发展后劲。
 
二:增强企业的融资能力,实现高质量定向融资。比如:
 
1.股权融资。融资方式有债权融资和股权融资之分,两者各有特点各有优势。股权融资不用提供抵押,融来的钱也不用还。并且通常在融来资金的同时,还能融来资源。企业在需要融资时,只要把手里的股权出让一部分就可以了。
 
2.定向增发。股权转让融资用的是股东原来手里的股权,属于存量。如果股东不愿意用这种方式,还可以定向增发。定向增发是对特定对象的融资行为,用的是增量。原股东不用出让股权,但每人手里的股权会被稀释。股权转让一般伴有原股东股权的重大稀释,或者是原股东的退出。转让前后,企业的整体盘子基本是不变的。但定向增发则是在原股东不变的情况下,增加新的股东。投入的钱任何人都不能拿走,是要放到企业的。
 
3.股权质押。有些企业挂牌后,就会有银行找上门来,说可以提供贷款,因为股权可以质押了。
 
4.增加授信。企业如果成功挂牌,哪怕是新三板,银行对于这样的企业,是非常愿意增加授信并提供贷款的,因为银行也面临激烈的竞争,并且以后这种竞争还会加剧。
 
三:通过股权激励机制,增强企业内部员工的凝聚力与工作热情。股改后企业一旦被挂牌,股票可以流通或通过转让变现,对于核心人员吸引力是很可观的。股权激励直接将受激励对象纳入企业剩余索取权的分配过程中,充分协调了双方的价值取向,确保企业核心人才的工作激情,达成利益共同体。
 
四:可以提升企业知名度,影响力,展示品牌形象。股改后企业一旦挂牌成功,企业的很多信息都要公开。与此同时,企业的影响和知名度也在不断扩大。
 
五:吸金作用。中国目前的法律和政策对挂牌公司给予了最大程度的支持和倾斜,如允许挂牌公司发行债券、用股权市值作为质押物向银行融资。等于把挂牌上市公司打造成为是资金的宠儿,为挂牌公司拓展了最多元的融资渠道;而且挂牌后可以多次筹集资金,以获得资本扩展业务,解决中小企业或科技型企业债权融资无抵押无担保的问题。同时,可以发行中小企业私募债、信托产品等。从而大大拓宽融资渠道,增加融资手段。
 
六:充分发现企业价值,实现股东财富价值。股权交易市场是公司股权份额交易市场。通过交易行为,可以发现企业价值,并为投资人进入优质公司以及股东流动、退出提供便捷平台。企业在股改和挂牌前,其价值难以被外界发现,企业即使有非常好的发展前景,也只有与企业关系密切的人有一定认识,外界无从知晓,更难以发现其价值了。企业一旦通过了挂牌,通过资本市场平台的广泛宣传,企业的核心价值被挖掘出来,企业的真正价值会得到社会的广泛认可。挂牌后,使股东权益衡量标准发生变化。原来所拥有的资产,只能通过资产评估的价格反映价值,但将资产证券化以后,通常用市场交易的价格直接反映股东价值,股东价值能够得到最直观的体现。如李嘉诚多次蝉联亚洲首富,其旗下已上市的“和记黄埔”功不可没,李氏夫妇通过海普瑞的上市而一跃成为中国首富也突出体现了资本市场价值重估的魔力。
 
七:提升企业管理水平,促进企业快速成长。股改和挂牌过程是对企业法人治理结构、公司战略、公司财务管理、业务流程再造等规范和梳理的过程,可以突破企业发展不同阶段的管理瓶颈,提升企业管理水平,促进企业快速成长,从而产生“客观进步效应”。企业的信息披露要求较为严格,使公司的效率得以提高,藉以改善公司的监控、资讯管理及营运系统,公司运作更加规范。
 
八:为企业进入更高的资本市场打下坚实基础。国内外公开资本市场上市比较关注公司的历史沿革、规范运作、财务独立性等,通过股改可以使企业熟悉资本市场的运作,实现提前预演。
 
九:可以较容易获得政府政策支持。如土地政策方面,可以低价取得土地,或者解决现有土地权证问题;金融政策方面,可以取得股权质押贷款贴息,或者取得担保费用补贴;税收政策方面,可以免除以往欠缴税款,或者未来几年新增税收财政返还;资金资助政策方面,可以取得政府挂牌奖励,或者企业改制奖励(各地从50万到150万不等)。各地方政府的政策支持力度差别很大。
 
十:利用企业股改的机会,借机引入强有力的,资源性的战略合作股东,能对企业的将来发展进一步带来有力的保障和格局提升。
 

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